近期，现货黄金涨势不止维持牛市走势，周一突破3100美元/盎司，再次刷新历史新高。中信证券认为，近期黄金价格再创新高，主要是海外市场衰退交易与关税恐慌交易所致。综合通胀、增长、关税、地缘等多个因素来看，当前黄金行情难言结束。二季度至年中，海外市场或持续出现类滞胀交易的主线，并利好黄金表现，而关税和地缘冲突对黄金的...

中信证券：关税“风暴”后的市场演绎4月初关税“风暴”即将落地，中国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。关税“风暴”落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主...

近日，外资机构再次发出明确的看涨信号。在昨日发布的一份报告中，高盛的策略师称，中国重新回到投资者视野，市场仍有进一步上涨空间。高盛称，国际投资者对中资股的兴趣和参与程度达到4年来最高。日前，摩根士丹利再次上调中国股市的目标价，认为在盈利前景改善背景下，中国股市的估值仍有上行空间。这也是摩根士丹利在不到一个半月...

近日，摩根士丹利将中国股市评级上调至“平配”，认为中国股市（尤其是离岸板块）正经历结构性制度转变。该行指出，在经历多年的压力后，企业净资产收益率（ROE）和估值正进入复苏阶段。在这家国际投行看来，这一转变主要由三大驱动力推动，分别是“企业自律性增强”、“股东回报率提升”、和“指数成分向更优质、宏观敏感度较低的行业...

近期多家外资机构纷纷发布报告，表示看好中国资产的长期投资价值。3月20日，第十二届摩根资产管理中国投资峰会在北京举行。对于2025年A股和港股市场，摩根资产管理境内外基金经理认为，今年以来港股表现优于A股，主要缘于两地市场结构的差异，其中市值较大的权重股和科技股成为推动港股上涨的主要力量，这也反映了海外投资者对中国...

据悉，中国移动首席执行官何飚在昨日晚间举行的公司2024年度业绩说明会上表示，2025年，公司计划在算力领域投资373亿元，占资本开支的比例提升到25%；通算规模（FP32）累计达到8.9EFLOPS，智算规模（FP16）超34EFLOPS。“我们今天公布的超34EFLOPS智算计划主要是以预训练资源为主，对于推理资源将根据市场需求进行投资，不设上限。”东吴...

FederatedHermes负责全球流动性市场的首席投资官DeborahCunningham在一份报告中称，预计美联储将在今年年底前降息一到两次。Cunningham表示，美联储下一次降息可能在5月，如果有必要的话，将在接近年底时进行第二次降息。她表示：“这与去年9月会议后的情况完全不同。”“这反映了持续的通胀和消费者的弹性。”|来源：|金融界...

中信证券新发布的研究报告称，BC是目前最具能见度的扩产方向，中信证券统计2024-2027年头部厂商拟新增BC产能40-65GW/年，而存量780GW的TOPCon改造将带来更大增量。BC带来显著设备弹性，主要为2-3道激光、1道镀膜。激光设备中，激光器向短波长、窄脉宽升级，价值量大幅提升，格局优化；镀膜设备中，LPCVD用量翻倍。主要观点如下：BC电池...

近日，有机构发文指出，政府工作报告持续支持发展海上风电。国内各地风电招标持续推进，2025年为风电特别是海上风电大年，行业基本面持续向好，看好风电行业投资机会。核心逻辑1.2025年是国管海风开发元年，预计规划、竞配、招标、政策会密集落地，“十五五”期间年均海风装机有望超20GW，远超“十四五”水平。陆风方面，2025年行业装...

东方证券新发布的研报称，AIDC行业快速发展，“通算”迈向“智算”激活电力新需求。UPS成熟方案有望享受行业beta，未来方案蓄势待发。SST路线随着AIDC需求增长，其关注度有望迅速增长，从而加速技术的迭代和应用落地。该行建议关注服务器电源、服务器电源电子、AIDC电力配套、液冷、应急电源等环节。东方证券主要观点如下：AIDC行...

中信证券：牛市的烦恼本轮春季躁动当中投资者有两大烦恼：一是AH两地市场分化造成机构产品业绩分化；二是原有应对剧烈宏观波动的杠铃型策略很难在市场快速上涨时完成调仓。从市场分化的角度来看，互联网、硬科技、智能车和创新药当中最优质的核心资产聚集在港股，业绩分化和赛马机制也在驱动配置型持仓加速从A股转向港股，加剧两地...

据媒体报道，全国人大代表、四川天府银行董事长黄毅接受采访时表示，人工智能大模型为银行业转型带来诸多机遇。其一，显著降低大模型应用成本。其开源策略使企业能够以较低成本使用先进大模型，减轻银行尤其是中小银行在金融科技领域的成本压力，有助于缩小与大型银行的技术差距。其二，推动金融业务模式创新。人工智能强大的自然...

近日，有机构发布的研究报告指出，AI有望重塑药物发现的模式，并且为制药行业带来潜移默化且持续地降本增效，驱动AI制药管线和市场的快速增长，看好AI制药行业长期的发展潜力及前景。核心逻辑1.AI制药领域正经历着快速的迭代和变革，算法的更新迭代和算力的支持为AI在制药领域的应用打下了良好的基础。目前AI算法在临床前药物发现...

中信证券：信心修复将从科技领域逐步扩散到经济领域展望春季，随着政策在三大领域的推进和发力，信心修复将从科技领域逐步扩散到经济领域。美国对华限制的加强或是市场在春季的最大一次挑战，但也是信心全面修复的试金石。与此同时，中国的新赛道在萌芽，具备千亿美金市值潜力的新核心资产在扩容，同时传统赛道龙头当中约有30%的公...

近日，有机构发布研报指出，固态电池产业化加速推进，路线、供应链正在逐步走向成熟。核心逻辑1.固态电池技术路线聚焦，技术升级机会涌现。根据第二届中国全固态电池创新发展高峰论坛的共识，与欧阳明高院士的主旨报告，硫化物固态电解质匹配高镍三元正极和硅碳负极的技术路径已成为主流方向。短期内，半固态电池装车进展、全固态电...