由北京大学人民医院风湿免疫科栗占国课题组主导的中外科研团队近期发表一项重要成果:中外专家在国际上首次应用低剂量白细胞介素-2(IL-2)治疗系统性红斑狼疮，有望为临床免疫性疾病的诊疗带来全新理念。

医疗专家介绍，系统性红斑狼疮是一种严重的系统性自身免疫性疾病。该病患病率高、预后差，严重威胁患者的生活质量。目前该病的治疗方案为激素和免疫抑制剂治疗，常伴有感染和肿瘤等多种不良反应。而IL-2是免疫系统中的一类细胞生长因子，能调控免疫系统中白血球的细胞活性。

由北京大学人民医院风湿免疫科栗占国课题组与澳大利亚莫纳什大学、山东省科学院合作开展的此项研究，揭示了IL-2调节免疫平衡、治疗系统性红斑狼疮的机制。

北京大学人民医院课题组专家介绍，系统性红斑狼疮患者体内存在免疫失衡，主要表现为效应性和调节性CD4+T细胞的免疫失衡，而这些CD4+T细胞亚群受IL-2调控。

研究发现，低剂量IL-2抑制了狼疮患者体内过度活跃的免疫反应，减少了自身抗体对脏器组织的攻击。因此，该治疗的意义在于通过多种免疫机制下调过度活跃的免疫系统，将为临床免疫性疾病的诊疗带来全新的理念。这一重要研究成果近期在线发表于《自然·医学》。

课题组专家表示，与传统的免疫治疗相比，这项低剂量IL-2治疗并未增加感染的风险。他们已开始研究其免疫机制，并根据不同免疫病特点，着手将这种方法用于类风湿关节炎、干燥综合征等其他自身免疫病的治疗。(证券时报)

中源协和

中源协和:打造以“细胞+基因”为双核的全产业链龙头

公司子公司和泽生物科技有限公司决定与英国细胞治疗有限公司(CTL)签订《专利技术独占许可协议》，CTL同意将其拥有的自体中胚层基质细胞治疗心脏衰竭临床应用专利技术，以及与技术临床应用相关的专有技术授予和泽生物控股子公司。公司收购上海执诚生物有限公司的议案以99.88%的赞成率获表决通过，中源协和未来在干细胞与基因技术业务上双向发展的态势逐步清晰。中源协和同时涉及细胞治疗和基因测序。

香雪制药

香雪制药:收购兆阳生物,增强当地终端把控能力

香雪制药 300147

研究机构：广发证券 分析师：张其立

核心观点:

2,360万元收购兆阳生物60%的股权

公司发布公告,以943.98万元向兆阳生物增资,持有其24%的股权;同时以1,415.97万元获取兆阳生物36%的股权。上述增资及股权转让完成后,香雪将直接持有兆阳生物60%股权。公司收购价格合理,按照2015年12月31日净资产2,170万元计算,公司收购PB为1.81,按照2016年业绩承诺400万元计算,PE为9.83。

兆阳生物深耕广东终端渠道,当地终端把控力强

兆阳生物是是一家以经营生物制品为主,以新特药及基本药物、名贵中药饮片、保健食品、医疗器械经营为辅的医药经营企业。公司销售网络覆盖整个广东及华南地区,主要销售渠道为医院、基层医疗机构、疾病预防控制中心、药店商超等,对终端的把控能力较强。并且公司还具备冷链物流的药品配送系统。

业绩承诺确保成长,并购助力香雪把控广东终端

①兆阳生物2015年收入和净利润分别为1.12亿元和205万元,分别同比增长244%和扭亏为盈,业绩增速较快。并且承诺2016-2018年三年扣非后净利润分别为400、580和690万元;经营活动产生的现金流量分别为360、520和620万元,业绩承诺锁定成长。②香雪中药饮片业务收购沪谯后重点为安徽地区,广东本地自控终端能力则一直不强,并购兆阳生物有助于公司加强当地终端渠道把控。③并且兆阳生物拥有经营生物制品及冷链配送的渠道优势,有利于公司延伸和完善供应链和价值链管理,拓展公司在生物制品行业的发展。

预计16-18年业绩分别为0.42元/股、0.50元/股、0.57元/股

公司传统业务内生改善,饮片外延行业整合,TCR技术媲美国际龙头。我们预计公司16/17/18年EPS至0.42/0.50/0.57元(2015年EPS为0.27元),目前股价对应PE34/28/25倍,维持“买入”评级。

风险提示

并购整合低于预期;中药饮片业务发展低于预期;