国资国企改革是国资委今年工作的重中之重，除备受瞩目的央企改革外，近日地方国资国企改革也悄然铺开。其中，上海、重庆地方国企改革动作频频，重组、资产注入等各类方案推陈出新，多家上市公司宣布停牌。分析人士指出，在中央层面政策下达后，处于改革前沿的地方国企考核压力最大，改革动力也最强。其中，上海地区推进快速有效，有望成为国企改革的排头兵，而广东、深圳、重庆、安徽等地区也将进入全面加速期。本版将对上述五大区域的国企改革进行全面梳理，挖掘其中改革受益龙头股的投资价值，供广大投资者参考。

上海

改革进程超出市场预期

深化国资国企改革是上海改革创新的“关键一招棋”，改革的根本目的是管好国有资本、放活国企，让国资更好体现国家战略定位，使国企走向市场，通过国资管理创新带动国企改革发展。

上海市委书记韩正日前在中国远洋海运集团有限公司调研时指出，上海将始终立足国家战略、服务国家战略，全力以赴支持总部设在上海的央企国家队抓住机遇、深化改革，更好地代表国家参与国际竞争、体现国家实力，取得更大发展。

上海国企改革大风已起，而借着这股国企改革政策风，多家上海国有上市公司的股价出现大涨，开创国际、上工申贝、申达股份等个股本周累计涨幅均在10%以上，分别为19.55%、14.37%、10.53%。

此外，最近明确开展重大资产重组事项的上市公司也很多。数据显示，截至目前，已有多家上海国有上市公司宣布停牌，包括西藏城投、华建集团、城投控股、*ST中企、上海物贸、三爱富等。其中，*ST中企是大股东上海地产（集团）有限公司（以下简称“地产集团”）旗下惟一上市公司，其停牌原因正是地产集团正在筹划与公司相关的重大事项，该事项可能涉及重大资产重组或非公开发行股份；上海物贸则更是明确，是控股股东百联集团将转让公司控制权，筹划进一步的资产注入。

不难发现，上海国企改革步伐正在逐步加快，早在年初召开的上海国资国企工作会议就明确，今年上海将基本完成上海市国资委系统企业集团的公司制改革，加快推进企业集团整体上市或核心业务资产上市，符合整体上市标准的企业集团将加快调整管理体制；竞争类混合所有制企业将试点员工持股，实现国家利益、企业效益和个人收益相结合。国金证券指出，上海一直是地方国改龙头，近期上海国资流动平台频频集纳国企股权，预计之后发展混合所有制、优化国资结构等改革将持续落地。

在上海国企改革标的选择方面，国泰君安指出，上海国改进入下半场新起点，三条主线布局。本轮国企改革是对2014年第一批国改的进一步深化，也是为2016年至2020年国改第一阶段的顺利完成打下基础，十八大以来对国企改革进行顶层设计，从2014年国改整体意见出台，到今年第二批十项试点改革启动，上海都是改革的排头兵。随着第二批试点启动，上海国改进入下半场新起点，改革进程将超市场预期，建议三条主线布局：1。在上海区域拥有优质资源的国企，受益标的：嘉宝集团（转型地产基金，轻资产模式迅速扩张）、光明地产（“地产+物流”双轮驱动，业绩有望再创新高）；2。混改引入多方资本，实现股权多元化，推荐标的：隧道股份、老凤祥，受益标的还有上工申贝；3。加快推进集团整体上市，利用已上市公司进行定增吸收合并方式，实现母公司整体上市，受益标的：上海机电（国内电梯行业龙头企业，大股东上海电气集团总公司旗下拥有重型装备、输配电、电梯、印刷机械、机床等核心资产，未来所有资产都有望上市）、兰生股份。