近日，克而瑞统计发现，至少有54家A股上市房企被险资重仓持有。除了前海人寿，生命人寿、安邦、平安等都在投资上市房企。在保监会主席强调“保险要姓保”，以及银行限制理财产品投资权益类产品之后，险资举牌上市房企的战略价值正在被重构，通过参股房企，让险资参股某些地产类项目以获取高额收益的做法，正在被限制，企业可能更多要从投资上市房企本身来考核资金的收益。按照今年上半年地产公司的净资产收益率和平均股价，险资入股上市房企，究竟能否赚到钱？

本期房产周刊，以金地集团、金融街、格力地产为案例，详解保险机构入股上市房企的投资逻辑和收益。

围绕万科的股权之争尚未有最终定论，但是，前海人寿作为险资举牌万科所产生的巨大影响渐次显现。

7月21日，保监会主席项俊波在“十三五”保险业发展与监管专题培训班上，从防风险的角度，对保险公司的激进经营策略和投资行为发表了一段措辞严厉的表态：这几年，少数公司进入保险业后，在经营中漠视行业规矩、无视金融规律、规避保险监管，将保险作为低成本的融资工具，以高风险方式做大业务规模，实现资产迅速膨胀，完全偏离保险保障的主业，蜕变成人皆侧目的“暴发户”、“野蛮人”。这些保险公司激进的经营策略和投资行为，引起了社会的广泛关注，经过媒体、网络的放大效应后有些问题甚至成为社会的焦点问题。对于这些热点事件，尤其是负面新闻炒作的问题，如果不积极主动加以应对，就会产生大范围的不良影响，甚至造成严重风险。

8月3日，据财新网报道称，按照保监会的要求，“保险机构们迎来一场全面自查整改风暴”。据悉，保监会向各保险机构下发《中国保监会关于开展保险机构“两个加强、两个遏制”回头看工作的通知》，要求各保险机构就十方面的风险问题进行自查整改。

险资监管趋严的背后，是面对资产配置荒，大型金融机构对优质资产的渴求。据克而瑞统计，险资举牌A股上市房企54家，特别是金地、万科等股权分散个股明显成了险资集中营。这是资产荒背景下，手持庞大低廉资金的保险机构，面对火爆楼市，做出的一种资产配置选择。

《每日经济新闻》记者统计发现，如果算上碧桂园、朗诗等内房股(在港股上市的内地房企)，险资举牌地产股大概超过60家。

险资为何如此青睐上市房企？从ROE(净资产收益率)角度来看，上述54家房企中，像万科、保利、华侨城、格力等明星房企均在10%以上，万科ROE逾18%。也有像华夏幸福ROE达24.88%，却暂无险资青睐，因其股权高度集中。

●被举牌的地产股，哪家牛？

当前，险资举牌地产股，最典型的案例非万科莫属，以钜盛华及一致行动人前海人寿为首的宝能炙手可热，尤其是前海人寿，成立时间虽短，但资产膨胀速度惊人。

截至7月6日，宝能持有万科A的股票数约为27.59亿股，占万科A当前总股本约25%，其中前海人寿持有万科A总计7.358亿股，占万科A当前总股本的6.659%。除了前海人寿之外，安邦保险也加入万科举牌大战之中。