据外媒3月16日消息，美联储宣布加息后，现货黄金突破1220美元/盎司关口，刷新3月7日以来高位；白银涨幅也一度扩大至2.59%。另外，据报道，全球最大黄金ETF--SPDR黄金信托持仓较上日增加0.53%，当前持仓量为839.43吨。

业内人士表示，理论上，美联储加息是打压黄金价格的。但根据以往几次加息的情况来看，黄金在加息之后都是上涨。一方面，美联储加息已在预期之中，由于市场预期消化太多，对于黄金而言利空反而不大。另一方面，耶伦发言偏鸽派对黄金进一步形成支撑。

申万宏源此前发布研报称，3月15日美联储加息后，预计黄金、白银将迎来阶段性低点，美国经济情况不支持短期快速持续加息且通胀预期也将阶段性减弱；考虑欧洲和日本货币政策变化引发的资产价格波动风险利好金银价格，建议逢低布局贵金属，推荐盛达矿业 和山东黄金 。

海通证券 建议市场重点关注白银，兼具贵金属和工业金属特性，近期贵金属和基本金属价格均上涨，白银弹性较大。A股投资方面，金属价格上升，有色板块的绝对收益和相对收益均较为明显。黄金板块推荐山东黄金、中金黄金 、金一文化 、刚泰控股 ；白银板块推荐银泰资源 、盛达矿业、金贵银业 。

盛达矿业:注入优质银矿,公司二次腾飞

盛达矿业 000603

研究机构：国海证券 分析师：李帅华 撰写日期：2017-03-15

投资要点:

公司坐拥优质银矿资源,聚焦银铅锌采选。经过2012年的资产重组,公司主营业务变更为银铅锌采选。核心资产是银都矿业,开采的矿山是拜仁达坝银多金属矿,这是国内上市公司中毛利率最高的矿山之一,银储量为2553.66金属吨,品位为224.63g/t。

注入优质矿山,大幅提升公司核心竞争力。2016年6月集团矿山资产过户完成,注入的资产包括光大矿业和赤峰金都各100%股权,有望大幅增厚公司矿山资源储备。资产注入完成后,公司将从光大矿业与赤峰金都新增银金属量970.3吨和1169.76吨,银矿储备量大大增加。公司未来的采选能力将从目前的90万吨/年提升至189万吨/年,助力业绩快速增长。

2016年公司业绩略有下降,但影响短暂。2016年,公司实现主营业务收入68,638.17万元,同比下降16.74%;主营业务成本14,859.29万元,同比下降13.19%;主营业务毛利额53,778.88万元,同比下降17.66%。盈利能力较上年有一定程度的下降,主要系季节性停产和采空区充填等原因使得产量下降13.05%、销量下降18.28%,而银价在2016年底出现下跌,对公司业绩也有一定程度的影响。

首次覆盖,给予“增持”评级。公司坐拥优质银矿资产,2016年度注入光大矿业及赤峰金都之后,聚焦银铅锌资源采选,同时增厚公司资源储备,考虑到新注入矿山自2017年开始释放利润,我们预计公司2017-2019年的EPS分别为0.56元、0.67元、0.81元,对应当前股价的PE分别为30倍、25倍、21倍。首次覆盖,给予“增持”评级。

风险提示:相关金属价格大幅下跌风险;注入的矿山投产进度不达预期风险;业绩承诺无法完成的风险;矿山品位下降的风险。

银泰资源:贵金属新贵整装待发

银泰资源 000975