近期，天津国改概念股表现活跃，一汽夏利、天津磁卡、津滨发展、海泰发展、天津港、中新药业等公司股价走势抢眼。1月17日以来，天津板块上涨10%，而同期沪指上涨4.32%。2017年是天津国改关键年，这里蕴含着好多投资机会，投资者可以围绕“去低效+上优势”去重点关注。

2017年是天津国改关键年

2017年是天津国改关键年。2014年3月天津市发布的《关于进一步深化国资国企改革的实施意见》提到，“到2017年底，重点集团至少拥有1家上市公司，经营性国有资产证券化率达到40%。”而目前天津54家下属企业中仅有13家拥有上市公司资本平台，上市公司家数为19家。根据2016年天津市政府工作报告规划，竞争类企业资产证券化率整体需要达到50%，而目前，天津平均的资产证券化率为21.65%。长城证券测算，除天津环球磁卡集团和天津劝业华联集团之外，天津平均的资产证券化率为21.65%，离40%的目标存在一定的差距。

天津市国有资产目前存在两个关键问题是证券化率低，市属企业同业竞争现象严重，资源分散、企业竞争力低等特点，因此天津国企并没有起到经济支撑作用，天津的发展主要靠外资来支撑，外资对天津GDP增长贡献很大。另外，天津目前一家集团整体上市的国企都没有，都是子公司上市，而且目前上市公司不足50家。上市公司少说明企业与资本市场连接不够，融资只能靠银行信贷，成本较高。因此需要推进改革，推进国企核心资产上市，尤其是集团整体上市。

最近一年以来，天津国企改革不断加速推进。在2016年5月23日，天津市召开了深化国有企业改革工作推动会，先后出台了4个深化国有企业改革的意见及11个配套文件。光大证券一位研究员在《红周刊》记者采访时表示：“2016年9月份，随着天津新一届领导班子陆续到位，尤其是近期所下达的混改目标已有具体量化目标，可见新领导在混改方面的决心之大。从节奏上来看，未来三年全面提速，2017年加速试点，2018年重点推进。从目标上来看，清空低效(强化主业)与加速优势企业资产证券化两手抓”。

根据天津混改“靓女先嫁”和集团为一个系统单位的原则，竞争型公司在此轮天津地方混改上具有明显优势。从近期天津市国资委公布的今年混改的目标任务，拟在5~6家集团开展集团层面混改试点，力争完成两家试点，2018年全面推开。对二级及以下企业，本着“靓女先嫁”的原则，今年计划安排30%左右混改，2018年重点推进，2019年收尾，确保各项改革任务落地。

以每家集团为一个系统，形成各集团及所属企业的改革方案，明确改革的时间表、路线图、责任人。具备条件的集团要开足马力，力争早完成。集团改革方案于2017年2月底前全部完成。

“去低效+上优势”双管齐下看投资

在天津市的国企改革方案里，国资集团上市平台俨然成了硬性条件。据《红周刊》记者统计，天津国企中隶属于天津国资委下的A股上市公司共16家，主要集中在10个集团母公司旗下，其中不乏优质资产，尤其是在房地产、交运、医药、电子信息、电气设备、商贸零售几大领域。