3)因内需复苏、价格上涨及低基数效应影响，2月进口大超预期。除节后恢复生产备货因素外，2月进口大超预期的原因还在于：其一，内需复苏。2月中采制造业PMI指数为51.6，高于预期和前值。其二，价格上涨。虽然近期大宗商品价格较为平稳，但同比涨幅依然较高，2月CRB指数均值同比上涨12.7%。其三，低基数效应。按美元计，去年同期进口同比-13.7%，为去年次低值。

4)除对香港、台湾、东盟出口增速上升外，对其他主要贸易国家(地区)出口增速均下滑。2月，对美国、欧盟和日本的的出口增速由正转负，分别为-4.2%、-5.8%、-7.8%，分别较前值下降10.6、8.8、17.1个点。对印度、澳大利亚、俄罗斯的出口增速分别为-4.2%、-16.4%、-6.0%，分别较前值下降9.7、22.4、31.9个点。对加拿大、巴西、南非的出口增速分别为-12.3%、7.5%、-7.4%，分别较前值下降24.9、34.6、27.2个点。对韩国的出口增速基本维持不变，2月份录得11.2%，较上月小幅回落0.1个点。对香港、台湾、东盟的出口增速由负转正，分别为11.3%、18.0%、1.9%，分别较上月上升25.6、20.5、2.7个点。

5)价格上涨推高主要大宗商品进口金额增速。2月进口铁矿石数量为8349万吨，环比回落、同比增长13.4%，较上月上升1.5个点；进口金额(以美元计)增速107.9%，上升22.4个点。进口钢材数量为109万吨，与上月持平；进口金额增速25.9%，上升15.3个点。进口原油、成品油数量分别为3178万吨、239万吨，环比均回落，同比下降0.1%、9.5%，较上月回落27.6、7.2个点；进口金额增速分别为69.4%、28.7%，小幅回落2.9、3.3个点。去年2月是铁矿石、原油、成品油、钢材等大宗商品价格的阶段性低点。今年2月铁矿石、原油、成品油、钢材价格(以美元计)分别同比上涨为83.3%、69.5%、42.1%、7.4%，较上月分别上升17.6、34.4、7.1、13.1个点。

6)贸易账户自2014年3月以来首次转为逆差。2月人民币汇率企稳，外汇储备余额30051.2亿美元，重返3万亿美元关口，终结此前连续7个月下跌的态势，贸易账户转为逆差表明外储增加的来源并非是贸易，可能是其他因素引起的结汇问题。

荷宝：中国经济现周期性反弹 看涨今年股市

海外看两会

"近期中国机械销售明显增长，反映工业正在复苏。耗电量、贷款发放及铁轮运量均增长，反映需求复苏。需求复苏及PPI转强，带动实质及名义国内生产总值反弹。中国近期的数据显示，经济出现周期性的反弹。因此，我们在2017年转为看涨中国离岸股票，转为温和看涨A股市场。" 荷宝亚太区股票联席主管及中国首席投资总监缪子美表示。

进入2017年，全球宏观经济形势似乎正在发生显著变化，许多经济指标都在同步回升。

欧元区年化通胀率2月达到2%，创下4年来最高水平；2月欧元区综合PMI指数初值升至56.0，实际GDP增长季率录得0.6%。

同时，日本内阁府3月8日公布的修正数据显示，去年第四季度日本国内生产总值(GDP)环比实际增长0.3%，高于初次预估的0.2%，折合年率增长1.2%。

此外，中国2月官方制造业PMI 51.6，预期51.2，前值51.3，非制造业PMI回落至54.2，前值54.6，财新制造业PMI 51.7，前值51.

"多个主要市场最新数据好于预期，我们继续看好再通胀这一趋势。" 荷宝亚太区股票联席主管及中国首席投资总监缪子美说。

全球制造业正在回暖