国民技术

国民技术:收入增长效用提升驱动中期业绩高速增长

国民技术 300077

研究机构：华金证券 分析师：谭志勇

投资建议:我们预测公司2016年至2018年每股收益分别为0.20、0.27和0.34元。净资产收益率分别为3.96%、5.03%和6.02%,给予增持-B建议,6个月目标价为22.25元,相当于2016年至2018年111.3、83.0和65.0倍的动态市盈率。

风险提示:新产品及解决方案研发进度及市场推广速度不及预期;市场竞争加剧影响公司盈利能力。

宝鹰股份

宝鹰股份:推进业务转型升级 未来业绩稳定增长

宝鹰股份 002047

研究机构：长江证券 分析师：范超

事件描述

宝鹰股份发布公司2016年一季报,一季度实现营业收入13.87亿元,同比上升6.31%,毛利率15.66%,同比上涨1.41%,实现归属于母公司所有者净利润0.54亿元,同比上升8.47%,一季度EPS0.04元。

事件评论

1季度营收毛利同比上升:1季度公司业务稳定增长,实现营业收入13.87亿元,同比上升6.31%,营业成本同比增加0.51亿元,致使毛利率同比上涨1.41%,三项费用同比上升17.54%,叠加资产减值损失同比增加0.12亿元的影响,最终实现归属净利润0.54亿,同比上升8.47%。

受国内、海外业务积极拓展影响,预计1-6月归属净利同比0%~20%,对应EPS0.13-0.15元,其中预计Q2EPS0.08~0.11元。

推进业务转型升级:公司加大主营业务转型升级力度,力争创造新的业绩增长点。公司拟增资国创智联,交易完成后持有国创智联20%股权,利用国创智联的信息产业技术以及在智慧城市领域的优势和资源,在国家“一带一路”政策的指导下,推动公司将智慧城市建设推广到“一带一路”沿线国家。

公司拟非公开发行不超过20亿元债券,同时拟向恒大人寿、西藏东方富通、古少明等七名对象非公开发行股票不超过19.7798亿元,增发完成后,将满足公司运营资金需求,保持主营业务增长。公司第一期员工持股计划已实施完成,充分提高员工凝聚力和积极性,有利于公司持续发展。

预计公司2016、2017年EPS分别为0.41元、0.48元,对应PE分别为28、24倍,给予“买入”评级。