利好不断释放，助力公司转型。近期，公司围绕智慧城市及智能交通运营服务领域的合作项目不断落地，其共同的特点体现为公司不断向政府大数据运营方向转变。我们认为，公司正逐步改变以往以硬件为主的项目型企业角色，挖掘其在软件和大数据方面的开发、应用能力，突出其运营服务商的角色。虽然转型需要一个过程，但从项目落地节奏来看，转型进程比较顺利。

盈利预测。我们继续看好公司在政府大数据运营方面的发展潜力。我们预测公司2015~2017年的EPS分别为0.56、0.94和1.45元，未来三年年均复合增长率为55%。考虑到公司政府大数据运营转型发展前景，我们认为公司可享有一定估值溢价。6个月目标价为70元，对应2016年约74倍市盈率，维持“买入”评级。

风险提示：智慧城市拓展不达预期，政府大数据运营拓展不达预期。

皖通科技：高速公路及港航信息化延伸发展

皖通科技 002331

研究机构：东北证券 分析师：许祥 撰写日期：2015-12-01

上半年公司实现营业收入2.89亿元，同比减少8.45%;利润总额3144.87万元，同比增长15.30%;归属于上市公司股东的净利润2340.10万元，同比增长7.10%;每股收益0.08元。

高速公路信息化核心业务方面，公司抓住ETC全国联网的契机，先后中标全国高速公路ETC联网(陕西段)工程、河南省收费还贷高速公路管理中心ETC工程、贵州高速公路集团所辖路段ETC改造工程、利川至万州高速公路湖北段机电工程等项目。

港口航运信息化方面，公司参与了国家集装箱海铁联运物联网应用(天津港（600717）)示范工程、京唐港EDI平台等项目建设，提升了竞争力。

公司将通过募投项目“中国港口物流信息服务平台”的建设，打造“互联网+港口物流”的物流产业链综合服务平台。子公司烟台华东电子设立数据科技公司，将依托中国港口网的数据和客户资源，探索港航信息化建设中的新盈利模式。

公司积极寻求优质投资标的，参与设立互联网产业基金——北京清科致达投资管理中心，推动公司与互联网产业进一步对接;合作投资设立安徽行云天下科技有限公司，积极探索公众出行和汽车后市场服务新模式。

预计2015-2016年公司归属母公司股东的净利润增长16%、21%，EPS分别为0.23元、0.27元，对应PE分别为65倍、54倍。

公司高速公路主业稳定增长，港航信息化已建立起一定竞争优势，上年再融资完成有利于业务规模扩张及新业务开拓，维持增持的投资评级。

风险提示：市场竞争激烈，业绩增长低于预期等。

启明信息：车联网纯正标的，平台化发展成熟

启明信息 002232

研究机构：长城证券 分析师：周伟佳 撰写日期：2015-12-01

投资建议

公司作为一支纯正的车联网标的，目前集成服务业务是营收主力，其中数据中心是亮点，拥有吉林省唯一一家大型数据恢复中心;公司逐步实现车联网方面的技术升级，在原始D_Partner平台的基础上融合了call center技术，同时实现机器的数据交互和人工的数据交互;储备纯电动车型的汽车电子技术，汽车电子业务将成为未来的发展重点;车联网结合已成熟的管理软件业务，共同发力，稳步发展，预测15、16年营业收入分别达到13.95亿元和14.25亿元，净利润为1，243万元和1，678万元，EPS为0.03元和0.04元，首次给予“推荐”评级。