据记者初步统计，从征求意见以来，有8家公司的重组上市方案已提交其股东大会审议并获得批准，这些方案的审核将适用现有规定。

邓舸表示：“考虑到《重组办法》对重组上市的监管要求作了较大幅度的调整，为保证新旧制度有效衔接，《重组办法》发布生效后，重组上市方案尚未经上市公司股东大会批准的，上市公司董事会和中介机构应当充分核查本次方案是否符合新规的各项条件，出具明确意见后，方可提交股东大会审议。”

　　重组上市空间进一步压缩

事实上，本次《重组办法》修改的核心目的便是抑制对借壳的炒作，因此几乎所有修改内容都与重新上市有关。

重组办法修改中首先细化了对于重组上市的认定。

杭州泽浩投资的投资总监曹刚对记者表示：“目前界定重组上市交易规模仅有资产总额一个判断指标，容易规避。本次修改完善了交易规模的判断指标。对于所购买资产的规模，从原有的资产总额单项指标调整为资产总额、资产净额、营业收入、净利润、股份等五个指标，只要其中任一达到100%，就认定符合交易规模要件;除量化指标外，还增设了主营业务根本变化的特殊指标。”

除此之外，证监会此次修改中还进一步明确“控制权变更”的判断标准。修改后的《重组办法》从“股本比例”、“董事会构成”、“管理层控制”三个维度完善控制权变更的认定标准。

另外，还提出将首次累计原则的累计期限定为60个月，以明确市场预期、增强可操作性。

其次，记者了解到《重组办法》的修改期望能够进一步遏制重组上市的套利空间。

此次的修改中，为限制原控股股东、新进小股东通过重组上市套现退出，督促其关注重组资产质量，形成新老股东相互约束的市场化机制，本次《重组办法》修改相应延长了相关股东的股份锁定期。

对原控股股东与新进入的控股股东一致要求锁定36个月，其他新进入的股东从目前的12个月延长到24个月。

对于此次规则修改，一位接近监管层的内部人士表示：“规则完善后，炒卖‘伪壳’、‘垃圾壳’的牟利空间将大幅压缩，有利于上市公司通过正常的并购重组提高质量、推动行业整合和产业升级。同时，规则提高了‘借壳’门槛和‘卖壳’成本，有助于强化退市制度刚性，缓解‘退市难’的局面。”

但华东地区一家以定增为特色的基金公司人士对记者表示：“修改是否能抑制炒壳还有待观察，但肯定会导致壳资源的分化，另外壳的涵义也会发生变化，以前是指那些没有业务的公司，现在会延展到一些有正常业务的公司。”

  “抑制炒壳和短期投机”关键还要看执行

9月9日，修改版的《上市公司重大资产重组管理办法》终于发布。这是证监会主席刘士余上任半年以来的又一把火。

本次重组办法主要修改内容包括完善重组上市、完善配套监管措施以及强化上市公司和中介机构责任等。证监会新闻发言人邓舸表示，本次修订旨在促进市场估值体系的理性修复，引导更多资金投向实体经济。

毫无疑问，这些规定主要剑指炒壳和短期投机行为。对于玩家们热衷的壳炒作，坊间传言刘士余的态度是比较“反感”。

事实似乎也是如此。自其上任之后，不仅暂缓了中概股的借壳回归A股之路，还出台了史上最严的重组新规，促使壳市场从癫狂到理性，新规征求意见稿面世后，有些“壳公司”股价甚至连续几个跌停。