根据交易所公告，新疆鑫泰天然气股份有限公司股票将于2016年9月12日起在上海证券交易所主板上市交易。公司股票简称“新天然气”，股票代码“603393”，发行价格26.66元/股，发行市盈率为22.99倍，本次A股公开发行的股份数4000万股，发行完成后总股本16000万股。

【公司简介】

新疆鑫泰天然气股份有限公司公司主营业务为城市燃气，主要从事城市天然气输配与销售业务，上游企业主要为中石油及中石化等天然气开采企业，下游为各类城市天然气用户。对城市供热行业的投资;燃气具、建筑材料、钢材、五金交电、机电产品、化工产品的销售。

【研究报告】

上海证券：新天然气合理估值为49.69-62.11元

公司主营业务为城市燃气，主要从事城市天然气输配与销售业务，公司经营区域包括新疆的乌鲁木齐市米东区、阜康市、五家渠市、库车县、焉耆县、博湖县及和硕县等7 个市(区、县)。截至2016年6 月30 日，公司各类用户已达到32.6 万户(不包含CNG 汽车用户)，其中居民用户31.8 万户；公司经营管理了27 座CNG 汽车加气站，其中自有CNG 汽车加气站21 座，经营租赁中石油新疆乌鲁木齐销售分公司CNG 汽车加气站6 座。

募投项目提高盈利能力

公司本次发行募集资金将投入向米泉公司增资、向阜康公司增资、向五家渠公司增资、向压缩天然气公司增资和补充流动资金。随着本次募集资金投资项目的实施，公司现有经营区域将进一步扩大，从而能大幅增加公司的营业收入，相应提高公司的盈利能力。

盈利预测

根据募投项目建设进度情况，我们预计2016、2017 年归于母公司的净利润分别为1.99 亿元和2.25 亿元，同比增速分别为-0.82%和13.02%，相应的稀释后每股收益为1.24 元和1.40 元。

定价结论

本次拟发行股份4000 万股，发行后总股本16000 万股，公司发行价格为26.66 元/股。综合考虑可比同行业公司的估值情况及公司的成长性，我们认为给予公司合理估值定价为49.69-62.11 元，对应2016 年每股收益的40-50 倍市盈率。

涨停板收益预测