9月1日，老三板回归第一股创智5(400059)就公告称，公司于8月30日向深交所提交了本次股票重新上市申请的中止审核申请，并于8月31日收到深交所《关于同意中止审核创智信息科技股份有限公司重新上市申请的函》。

这也意味着，最有希望在重新上市旧规中回归A股的创智5碰上了“软钉子”。另一边，暂停上市股恢复上市的路径也开始面临困局。9月3日，5月初便递交恢复上市申请的*ST新都(000033.SZ)公告称，还在调查核实恢复上市相关情况。

据一位接近监管层的业内人士指出，目前监管层正在大力整治并购重组，证监会主席刘士余比较务实，对壳交易比较反感，并严格践行退市制度，从严监管，全面监管。因此在这个关头，一些壳公司想通过重新上市、恢复上市的途径起死回生，都将遭遇更加严格的监管环境。

重新上市之路遇阻

作为最早一批重组完成的退市股，创智5曾被市场认为最有可能成为首家回归A股的退市股。

甚至有分析人士认为，游资之所以肆无忌惮的炒作欣泰电气(300372.SZ)，就是因为看到创智5回归A股的这一丝曙光。

“目前好几十家退市股通过重组改善财务指标，希望满足重新上市的条件。如果创智5回归成功了，后面将有一大波效仿者，因此监管层比较慎重。”9月8日，上海某中型券商并购部负责人指出，目前老三板的壳已被炒高，泡沫很大，有些堪比A股同行的估值，这个太不可思议了。

“我们也都在看创智5重新上市的进程，对我们来说有非常重要的借鉴作用。如果它能走通，其余的老三板回归A股之路应该也能走通。”7月中旬，两位志在回归A股的老三板公司负责人均对21媒体记者表示。

21媒体记者查阅公告发现，2014年12月，天珑移动借壳创智5彻底完成，当年便算是其重组的第一年，净利润高达4.55亿元;2015年和2016年上半年，创智5实现净利润分别为4.22亿元和1.78亿元，远远超过重新上市的指标。

6月30日，创智5向深圳证券交易所提交了公司股票重新上市的申请材料，并于7月8日收到深交所出具的《关于同意受理创智信息科技股份有限公司重新上市申请的受理函》，从而引起广泛关注。

对于中止申请的原因，创智5称，“根据深交所反馈意见的要求，公司需补充披露最近一期经审计的财务报告，同时由于反馈意见所涉及的相关问题答复及境内外核查工作量较大，公司预计无法按时提交反馈意见回复等相关文件。”

深交所披露的《反馈意见》显示，其要求创智5回复的问题多达26个，聚焦规范性问题，信息披露问题，与公司业务、财务会计资料相关的问题等三大方面。

具体包括，公司是否符合重新上市的法定条件、重大重组的合法合规性、知识产权风险、税收问题、子公司天珑移动业绩大幅波动的原因、销售费用逐年增长的原因等。

“创智5反馈意见的问题非常细，这也说明监管层对其重新上市的慎重。不过在目前严管壳交易、严格践行退市制度的背景下，创智5之类的老三板退市股如果回归A股了，就可能令现行监管的努力大打折扣。”上述并购部负责人指出。

在该业内人士看来，一方面好不容易克服多方压力严格退市制度，而另一方面退市的股票又能“轻松”的回来，这明显是个悖论。

“我们现在正在抓紧回复反馈意见，还会继续推进向交易所申请重新上市的请求的。”9月8日，创智5证券办一位工作人员对21媒体记者表示。

相比最新版本的监管规定，上述并购部负责人指出，创智5仍适用2014年修订的重新上市要求，即“股本总额不少于5000万元、公司最近两个会计年度审计的净利润均为正值且累计超过2000万元等，而不是2015新修订的办法。”