收购TestAmerica打造国内领先第三方检测平台，外延发展助力公司业务深度多元化。认为，环境产业是公司重点打造的主要业务板块之一，公司有望通过产业并购形成结合环境评价、咨询、第三方检测、工程设计、废水处理和运营服务为一体的上下游联动服务，而收购TestAmerica是其中重要的一环。看好第三方检测未来在国内庞大的市场需求和发展潜力，以及由此给公司带来的“重磅级”新兴业务发展空间。

鼎汉技术 ：聚焦轨交行业，夯实优势地位

来源：信达证券

致力于打造“地面+车辆”系列平台。鼎汉技术是一家从事轨道交通各类电气及其动化系统等高端装备的研发、生产、销售、安装和维护的高新技术企业。公司产品已覆盖轨道交通车辆、电务、工务、供电、运营等专业领域，成为综合轨道交通设备供应商。

轨道交通行业顺应国家战略，前景乐观。目前城市轨道交通建设发展迅速，并且随着一带一战略和十三五规划纲要的出台，轨道交通行业将在未来很长时间内享受政策红利，与之相伴随的电气、系统等设备的生产销售需求量巨大。发展前景乐观。

加快战略布局，寻求新突破。公司实现了从地面设备供应商向车辆核心部件供应商的战略转型不仅提高了公司综合毛利率，而且拓展了百亿级市场空间。公司外延式扩张的方向优先面向车辆市场，先后收购了中车有限、参股奇辉电子等公司，继续保持并增强公司的品牌优势、技术优势、平台优势以及细分市场的领先地位。

盈利预测与投资评级。预计公司2016-2018年营业收入分别为15.34亿元、19.94亿元24.92亿元，归属于母公司股东净利润分别为3.01亿元、4.41亿元和5.59亿元，按当前股本计算，对应EPS分别为0.57元、0.83元和1.06元。由于鼎汉技术传统业务发展稳健，“地面到车辆”战略稳步推进，首次覆盖给予“买入”评级。

唐人神 (002567)：加码生猪再度闯关，全产业链雄心不减

来源：兴业证券

唐人神公告称，拟以发行股份及支付现金的方式购买龙秋华、龙伟华持有的龙华农牧90%的股权。龙华农牧100%股权的预估值为5.10亿元，交易对方持有的90%股权对应的权益价值为4.59亿元。其中以发行4147万股支付交易对价中的4.16亿元，发行股份定价10.04元，以现金方式支付交易对价中的4300万元。同时拟向唐人神控股、谷琛2名特定投资者发行股份募集配套资金，募资总额不超过3.72亿元。所募集的资金扣除中介机构费用和支付本次交易的现金对价后，将用于建设龙华农牧东冲、塘冲两个年出栏12万头无公害生猪养殖项目。

点评：收购方案微调，大股东明确参与。此次购买资产预案是4月证监会并购重组委员会否决原方案后，公司调整方案后再次提出的。现方案将收购标的缩小至仅有龙华农牧，放弃了对比利美英伟的收购。同时，交易方案细节也因市场波动出现一定调整。1)龙华农牧100%的股权价值由4.91亿元上调至5.10亿元；2)公司发行股票定价由10.08元小幅下调至10.04元；3)龙华农牧2016-18年承诺业绩分别从4,100万元上调至6,714万元、4,920万元上调至5,556万元、5,904万元下调至4,357万元。方案调整后，虽然交易对价有所上升，但近两年收购标的承诺业绩也大幅提升，总体估值较为合理。同时，大股东也明确参与配资定增，显示公司对于该项目的信心充足。