四联苗：四联苗为公司独家产品，可替代百白破和Hib单苗，同时预防百日咳杆菌、白喉杆菌、破伤风梭状芽孢杆菌和b型流感嗜血杆菌引起的多种疾病，实现“一苗防四病”的效果，技术含量较高，符合疫苗行业未来发展的趋势，发展前景十分广阔。公司生产的四联苗2013年9月上市后，当年销售21.27万剂，至2016年销售91.46万剂，2017年上半年销售65.75万剂，产品优势获得市场逐步认可。并且四联苗269.33元/剂的价格和96.20%的毛利率均高于公司其他品种，盈利能力强。2017上半年实现营收1.77亿元，贡献总营收的37.74%，超过乙肝疫苗成为公司业绩的最主要来源。随着多联苗对单苗的替代率逐渐提高，预计未来四联苗批签发量进一步增长，成为公司业绩的核心增长力。

研发能力强，在研品种丰富，中长期增长动力充足。疫苗行业具有研发周期长、投入资金大、风险收益双高的特点，拥有多产品线的企业往往具有更强的市场竞争优势。康泰生物掌握多项国内外先进的生物疫苗核心技术，始终重视自主研发以促进业绩内生增长。公司2017上半年研发投入6330.3万元，占营收的11.35%；截至17年上半年末拥有研发人员96人，占职工总数的11.32%。除已上市的4种产品以外，目前公司在研项目25项，其中5项已申请药品注册批件，10项已经获得临床批件，1项已经申请临床研究，9项处于临床前研究阶段。其中，23价肺炎多糖疫苗和冻干人用狂犬病疫苗(MRC-5细胞)已经进入现场检查阶段，有望在2018年投产上市。并且，公司拟将发行可转债募集资金3.56亿元用于冻干人用狂犬病疫苗和sIPV疫苗原液的研发生产，这两种疫苗技术含量高、符合市场发展趋势，市场成长空间大，预期能提高公司市占率和竞争力。在研项目的陆续投产将增强公司盈利能力，为公司中长期发展带来新的机遇。

估值情况：纵向来看，康泰生物属于新股，于2017年2月上市，最新PE-TTM为86.2倍，PB为17.45倍，未来股价波动风险较大。横向来看，在5家可比上市公司(竞争对手)中，康泰生物估值处于中间水平。