金融机构参与不足而导致项目落地难，这是当前政府部门通过PPP模式加码基建、托底经济的一道坎。信托公司、基金子公司是地方政府重要的融资渠道，但近期中国证券报记者调研了解到，在资金端融资困难，在资产端缺乏管理运营能力，这两大难题正严重制约着上述两类金融机构开展PPP业务。

不过，一些实力较强的信托公司、基金子公司探索通过产业和金融联盟的模式，组建“投标联合体”参与PPP业务，通过整合各类资源在一定程度上解决在资金端和资产端遇到的难题。值得关注的是，在该业务模式中，一些基金子公司尝试联动以上市公司为主体的各类参与方，一方面满足银行资金的收益率要求，另一方面有助于上市公司估值提升，可谓是一箭双雕。

业内人士认为，破解PPP业务融资难题的关键还在于改变债权独大的融资方式，构建多元化的融资与退出机制。在调研中，中国证券报记者了解到，金融机构之所以在参与PPP项目中倾向于债权融资或假股真债，一个重要原因就是：在具体项目实操中政府与社会资本难以平等，经常出现“同股不同权”的现象，制约了社会资本进行股权投资的积极性。另外，对于地方政府相关政策可持续性的担心也让社会资本畏首畏尾。业内人士建议，政府应当出台相关举措，确保金融机构作为社会资本参与PPP项目时，与地方政府作为平等市场主体开展项目合作；确保地方政府相关政策实施的连贯性、持续性。同时，要构建PPP项目的交易流通市场，为社会资本提供多元化的退出方式。