从铝的基本面来分析，顾冯达认为，目前市场疲软与政策利多碰撞最激烈的品种可能是有色板块。一季度，铝市前期置换的合规产能陆续投产，使得供应处于回升态势，而下游消费在出口推动下暂稳，但临近春节，预计1月底2月份将显著回落。同时，随着交通阻塞问题逐渐缓解，在途铝锭料将逐渐补充至现有库存内，国内铝库存持续偏高运行，交易所库存连续高涨引发市场忧虑。然而，目前行业电解铝平均成本在1.5万元/吨附近，当前多数铝企的吨铝利润处于负值，铝价进一步下跌空间有限。外盘方面，截至1月15日，LME铝库存为1084450吨，处于近5年来低位，而外盘供应依然存在缺口，对伦铝仍具支撑。

据中国证券报记者观察，从昨日持仓变化来看，六大金属均出现减仓，且多空减仓力度相当。从主要品种主力合约主力席位持仓变化来看，主力1803合约上，沪铜主力前20席位多头减仓4136手，空头减仓1052手；沪铝主力席位多头增仓2349手，空头减仓55手；沪锌主力席位多头减仓5187手，空头增仓942手。整体可以看出，市场偏向于看空铜、锌，而挺铝的态势心态依旧明显。

后市如何布局

展望后市，有色板块如何选择？投资者又该如何应对？

就目前国内市场关注的焦点——供给侧改革及环保逻辑延续下的铜和铝来看，东证期货有色金属分析师曹洋对中国证券报记者表示，2018年宏观变化波谲云诡，市场在美元指数走势、中国经济增长预期等关键问题上的分歧，可能会加剧铜价波动。对比2017年，2018年宏观因素对铜价恐更偏利空。基本面来看，全球铜市供需缺口料将收窄，甚至转向过剩。2018年供给干扰因素的发酵较为关键，如果出现原料端重大干扰，供需紧平衡则将延续。

“价格判断上，沪铜主力回调压力渐进式增强，全年整体或前高后低，下半年沪铜主力合约最低目标价在48000元/吨，建议投资者在2018年逢高布局空单。由于内外基本面可能出现分化，内弱外强为全年主基调。套利方面，建议投资者围绕反套展开操作。”曹洋建议。

铝市方面，顾冯达分析，2018年环保趋严仍是大趋势，关注废杂进口限制及大气水污染治理新标准及污染物税费执行。供给侧改革在电解铝行业仍有推行预期，境外铝市呈现相对短缺，铝价在成本抬升过程中有较强支撑，预计铝市全年高点在18000元/吨-20000元/吨，低位在12000元/吨-13000元/吨，价格运行中枢还将上移。