万达信息：员工持股计划完善激励机制，上下一心共创智慧医疗新纪元

　　万达信息 300168 计算机行业

　　研究机构：安信证券 分析师：胡又文 撰写日期：2015-04-16

　　员工持股计划具有覆盖广、规模大、持续期长三大特征：（1）员工持股计划覆盖面广，包括董事长在内的10 名管理层以及2000 名员工，其中员工出资占比72.5%，将基层员工、管理层与公司未来牢牢绑定。（2）激励股份规模大。

　　员工持股计划拟自筹4 亿元，设立完成后委托大成基金管理，大成基金-万达信息 1 号资产管理计划份额上限为 10 亿份，按照 1.5 ：1 的比例设立优先级份额和次级份额，按照4 月15 日91.7 元的收盘价测算，对应股份超过1000万股。（3）持续期长。持股计划的持续期为3 年，锁定期为1 年，将助力公司形成长效的激励机制。（4）此外，值得注意的是，大股东将为本次员工持股计划的优先级份额的权益实现提供担保，彰显其对公司长远发展的充足信心。

　　上下齐心，共创智慧医疗新纪元。公司不久前刚公布了定增预案，大股东携手产业方及资本方，投入35 亿元全方位加码智慧医疗业务。无论是四朵云的落地，或是基于三医联动的O2O 慢病管理模式的开展，都离不开公司上下全体员工的共同努力。员工持股计划的推出将确保公司上下一心，最大程度的激发人才的潜力，共创智慧医疗新纪元！

　　上海健康管理云平台落地在即，未来有望全国推广。公司首创的慢病管理O2O模式覆盖健康生活管理、健康预防、诊断、治疗、医药电商到第三方支付全过程，为个人用户提供一站式的在线医疗及健康服务。该平台已经初步打造完毕，未来随着医药电商平台的建设、医疗保险的引入以及医疗资源的整合，闭环将更加趋于完整，平台的粘性也将不断增强。目前平台已在上海试点，下半年有望全面推广，未来更有望作为医改标杆复制至全国各地。

　　投资建议：公司2015 年伊始发布定增全方位加码智慧医疗业务，此番推出员工持股计划继续完善内部激励机制，内外兼修，今年有望实现智慧医疗业务的跨越式发展。今日，阿里健康宣布收购天猫的线上医药业务后，市值暴涨80.83%，成功突破千亿大关，也体现了资本市场强烈看好智慧医疗行业。预计公司2015-2016 年EPS 分别为0.5 和0.75 元，维持“买入-A”评级，6 个月目标价150 元。

　　风险提示：医疗新业务低于预期风险。