射频电缆内资主要厂商。公司主营射频电缆业务，主要产品包括同轴电缆、数据电缆、高频头。2014年度，公司75欧姆同轴电缆营业收入占主营业务比重超过66%。2012-2014年，公司75欧姆同轴电缆市场份额处内资企业第二位，全球市占率约2%。
外销表现靓丽，客户多为国际大型企业。公司产品运用于有线电视、卫星电视、固定网络等信号传输系统。外销收入占主营业务收入比重超过78%，主要销往欧洲、北美等发达国家市场，拥有DTV、DISH、百通、等大型优质客户。2014年，公司在同轴电缆出口企业排名中位列第7，北美市场的销售收入占公司出口收入的58.23%。 内资企业风头正劲。根据光电线缆分会的研究报告，在75欧姆同轴电缆行业，2010-2014年，康普、百通、TFC 三大外资厂商全球市场份额合计约为25%左右。公司2014年市占率为2.09%。目前国内包括公司、万马特种等在内的企业正不断发展，扩大市场份额，预计公司未来市场份额或有一定程度的提升。
射频电缆向高频化发展，行业需求持续增长。射频电缆较普通电缆有更高的技术壁垒和工艺要求。全球射频电缆正向着高频化、低损耗、一致性、抗干扰方向发展。随着三网融合、广播电视数字化和高清化的推进，有线电视和卫星电视用户持续增长，将全方位带动射频电缆，尤其高频同轴电缆的需求。根据测算，到2018年，全球75欧姆同轴电缆的市场容量达2047万公里，国内同轴电缆需求达721万公里。
募投项目扩充产能。公司本次募投项目包括：千兆/万兆以太网6A及7类数据线缆生产线项目、补充流动资金，总投资合计3.055亿元，4年达产。达产后预计每年新增营业收入3.27亿元、税后净利润5639万元。 公司股票合理价值区间为10.95-14.60元。我们预计公司2015-2016年归母净利润增速达21.74%、20.75%，每股收益0.73元、0.88元。给予公司2015年15-20X，对应合理价格区间10.95-14.60元。建议“谨慎申购”。 公司主要不确定因素。募投项目进程不达预期，市场竞争风险。
东方国信：四大领域布局厚积薄发、领跑“大数据+N”新时代
类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司 研究员：刘雪峰，康健 日期：2015-05-19
专注BI应用软件，业绩持续稳定增长
公司是国内领先的BI应用软件提供商，依托在电信行业商业智能领域的技术和产品积累，积极向金融、能源、冶金、电力、交通、零售和政府等领域拓展，推出完整的符合其他行业的产品解决方案，近年来一直持续高速增长，2008-2014年营收CAGR达52.24%，净利润CAGR达47.56%。
外延式并购战略定位电信、金融、工业互联网与政府四大方向
公司通过外延式发展战略并积极推进实现公司的加速发展;2013年收购北科亿力与科瑞明分别从事冶金工业和金融行业应用软件开发业务，有助于公司向工业和金融行业软件市场推广商业智能业务;2014年收购屹通信息，主要为银行金融机构提供专业的移动互联网金融、金融大数据等系统的解决方案和实施服务，进一步布局对BI需求强烈的金融行业。2015年，收购Cotopaxi，主要提供工业能源数据分析与管理平台、过程优化平台及与咨询服务解决方案，涉及工业互联网、工业智能领域。
