股市有风险大家都知道，此前多只偏股型基金因为份额被大幅赎回而导致净值大跌的情况也是屡见不鲜，但没想到的是，债基这浓眉大眼的也叛变革命呀，而且还发生在规模最大的公募基金天弘基金公司的身上。

上月初，天弘旗下一只名为天弘永利E的债券型基金净值一天突降12.59%，让不少投资者惊讶不已。据业内人士分析，其原因很可能和此前多次发生的股基类似，都是因为份额在前一天被大幅度赎回，而第二天净值的下跌被剩下的份额承担所致。

天弘基金一债基惊现“跳水”

据第一财经日报报道，7月6日，天弘基金管理有限公司(下称“天弘基金”)旗下一只名为天弘永利债券E的基金净值报0.9390元，较前一交易日1.0743元的净值下跌12.59%。而根据了解，天弘永利债券E是天弘永利债券型基金(下称“天弘永利债券”)的E类基金份额，其还有另外A、B两类基金份额，但当日A、B的净值跌幅均为0.01%。

天弘永利债券E此次暴跌的时间点，距成立伊始不足两月。截至6月末，天弘永利债券A、B、E三类份额的基金资产净值分别为A类7.1494亿元、B类21.2541亿元、E类13465.98元。

从二季报数据来看，自增设份额后至6月末，天弘永利债券E申购份额为7785.86万份，赎回金额高达7784.6009万份，总体净申购约为12600.98份。

成立之后，相较A、B份额的稳健，天弘永利债E出现了大幅波动。6月7、8日，天弘永利债E净值分别上涨1.74%、4.54%。7月6日，天弘永利债券A、B份额跌幅均为0.01%，而E类大跌12.59%。

相较股市的动荡，债券市场要平稳的多，但为何债基也会突然遭遇如此大的净值波动呢？在业内人士看来，这无疑是巨额赎回引起的。“估值问题造成的。”上海证券创新发展部总经理刘亦千称，原因极有可能是当天净值下跌，但份额前一天被大幅度赎回，导致E份额的亏损被剩下份额承担。

在6月1日刚刚更新后的天弘永利债券招募说明书中，天弘永利债券份额净值的计算，保留到小数点后4位，小数点后第5位四舍五入。

上海一家公募基金的产品经理对记者表示，赎回的投资者可能占到了第五位小数“五入的便宜”，这个便宜也成了持有人承担的亏损，亏损幅度基本达到了当日的跌幅12.59%。6月7、8日两日的情况可能正好相反，有可能是赎回者承担了四舍的亏损，而投资者享受了额外收益；也可能跟大量赎回费计入基金资产有关。

A、B、C三类基金份额在收费模式上存在一定区别。A类免申购费，征收0.4%/年的销售服务费。B和E类基金份额是指在存续期间有申购费，但无销售服务费。A类基金的赎回费全部计入基金资产，但B类与E类基金的赎回费用不低于赎回费总额的25%归入基金财产。

刘亦千称，这类E份额通常是为单个渠道设置的，通常是互联网销售平台。济安金信基金研究中心主任王群航则表示，近年来，公募基金开始下设多类份额，包括C类、D类、E类、H类、I类等等，代表了不同的渠道、收费和投资者类别，例如C份额是机构份额，E份额是电商渠道的份额。当这些份额被大额赎回时，净值波动巨大，导致与其他份额出现明显的份额差别。