招商证券表示，航空需求加速修复中，迎接春夏旺季到来。自2022年11月下旬防疫政策大幅优化后，民航市场呈现加速修复。截至2月全民航旅客运输量恢复至2019年约8成；国内运力投放恢复至2019年同期水平，国内客流量恢复至2019年的约9成。根据我们对2020年疫情以来的观察，国内航空需求通常在1-2个季度就能呈现快速修复。展望3-5月，随着商旅客出行超预期修复、清明节和五一假期等小长假的持续刺激，国内旅客出行需求将不断走高，直至暑期旺季有望迎来国内市场需求高峰。此外，国际航班相关政策不断解绑，多国放松中国公民入境政策，关注接下来两个航季国际航空出行修复。2017年以来票价市场化改革使得航司积累了相当的票价上涨空间，需求恢复时票价弹性有望充分显现。