昨日，上证指数下跌0.41%，收报2665.43点，量能有所萎缩，创业板指数冲高回落后震荡拉升，上涨0.04%。盘面上，行业板块涨跌参半，科技股品种维持一定市场热度，剔除新股及ST股，两市近80只个股涨停。

分析人士指出，经历上周连续上涨，A股自身存整固需求，不过随着政策底不断夯实与强化，市场反弹行情仍将持续。在此背景下，流动性边际缓和与成交活跃有利于科技成长股估值修复，继大金融后，将成为又一轮动目标。

做多热情不减

5日，三大股指均以十字星收盘，呈现出宽幅震荡行情。其中，上证指数小幅低开后出现一波弱势反弹，随后逐级抵抗下跌，尾盘有所回升，收小十字星，K线站稳5日、10日和20日均线。

“A股5日选择震荡休整，一方面是前期涨幅过快后，引发技术性调整，另一方面可以看成是准备突破压力区前的蓄势。”市场人士向中国证券报记者表示，需要注意的是，市场全面普涨格局恐难维系，行业板块表现开始分化。

虽然5日指数有所调整，但市场做多热情并未降低，这一点可从两市涨停个股数量得到直观反映。

分析人士指出，当前积极信号加速释放，不仅扭转前期过度悲观的投资情绪，市场风险偏好、做多热情也在稳步提升之中。在当前的市场背景下，既有行业发展逻辑又具反弹弹性的科技成长品种最为受益。

事实上，科技板块相关政策利好早已开始密集释放。8月10日，工信部、发改委联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》，提出到2020年我国信息消费规模达到6万亿元，年均增长11%以上，拉动相关领域产出达到15万亿元。“综合来看，进一步加快核心底层信息技术基础设施建设，补强信息产业短板、提升企业信息化水平将是现阶段政策的主要着力方向之一。”中信证券分析师许英博表示，国内云计算产业链、5G产业链、企业信息化产业等有望长周期受益。

9月21日，财政部、国家税务总局、科技部联合发布《关于提高研究开发费用税前加计扣除比例的通知》，研发费用75%加计扣除比例适用范围由科技型中小企业拓宽至全部企业。

国盛证券分析师张倩婷表示，本次研发费用加计扣除比例提升，对于研发投入力度大的行业更为利好，从测算结果来看，国防军工、通信和计算机行业所受影响最大，业绩增厚幅度最高分别达到8.3%、8.1%和4.1%。

做多窗口期不变

“虽然政策底不断强化，提升市场做多热情，但市场短期反弹节奏仍受三方面因素影响。”前述市场人士表示，首先，指数已到前期密集交易区，上方缺口压力较大，突破若未能得到量能配合，大概率将以时间换取空间；其次，引领本轮市场反弹的核心是券商板块，而券商板块在持续反弹以后已经产生了分化，由统一上涨到分化反弹。券商板块后市分化强度将影响到指数运行态势；最后，板块之间轮动能否做到无缝衔接，对市场人气维系具有重要意义。

不过，国信证券分析师闫莉表示，上证指数2700点略显阻力，但从周线与日线指标运行来看，这个小阻力不会形成明显阻挡。

该分析师同时指出，沪指自年初以来的持续回落，下跌幅度已经十分充分，指标严重超跌，且10月刚好是低点时间窗口，超跌反弹条件非常理想。10月下旬下探新低2449点之后的回升是超跌反弹的启动，反弹持续时间保守估计3个月左右，反弹高度3000点附近。