上周上证综指继续反弹之旅，周涨幅为2.99%。业界普遍认为，大盘已经处于“估值底”和“政策底”，虽然何时真正走出底部还是未知数，但短期来看，政策呵护的方向没有改变，在市场经过新一轮新低调整之后，反弹将会持续，尤其是超跌低价、流通盘较小、低估值、没有业绩“地雷”风险的品种有望得到近期市场的追捧，走出结构性行情。

超跌低价股

近期表现出色

10月牛股排行榜中，超跌低价股已经出现了率先崛起的态势。恒立实业、国海证券、嘉凯城、绿庭投资、园城黄金、刚泰控股、太平洋、ST河化等，10月涨幅均在25%以上，赚钱效应十分明显。尤其是10月第一大牛股、壳资源龙头股恒立实业，得到游资接棒炒作，自10月22日起连续7个涨停，10月以来累计涨54.29%。由于异动明显，公司股票10月31日起停牌进行相关自查。

上周以来，随着大盘回暖，超跌低价股仍然延续反弹的态势。统计显示，不计次新股和长期停牌股，涨幅居前的3只个股均为超低价，包括和晶科技、合金投资和浔兴股份，分别涨48.39%、46.58%和38%，这3只个股的股价均在10元之下，今年跌幅在44%至52%之间，为名副其实的低价超跌股。

统计同时显示，今年以来跌幅超过30%的个股有1933只，其中股价在10元以下的有1415只，所占比例为73%，分布在有色金属、医药生物、通讯、商贸、汽车、机械设备、化工等行业。这批超跌低价股中，已有相当部分市盈率低企，其中市盈率在30倍以下的有368只，韶钢松山、广宇发展、长园集团、晨鸣纸业、厦门国贸、凌钢股份等市盈率均在6倍以下。

盘面上，近期个股交投活跃度显著提升。市场分析认为，市场情绪面在超跌股大面积回暖的背景下重新积聚，A股真正走出底部还需要一段时间，预计后市行情主要以轮动式的超跌反弹为主，超跌低价股的估值修复行情有望结构性出现。

东兴证券表示，看好反弹期中小市值个股的表现。其研究发现，个股的反弹力度与市值呈现显著的负相关：市值越小的股票，反弹力度越大。主要因为小市值标的普遍集中在新兴产业及民营企业，在经济下行的环境下，往往由于不确定性引发的市场恐慌情绪而导致超跌，估值普遍处于历史低位；而反弹期往往小市值标的领域将获得更多、更直接的政策呵护以及资金导向，例如监管层多次强调解决中小企业融资难的问题。因此其认为，反弹期小市值公司的业绩和估值修复空间更大。

长期仍是业绩为王

随着11月行情逐步展开，多数券商认为11月上涨概率大。

国信证券的统计显示，从“月份效应”的角度来看，A股市场中2月和11月的上涨概率是最大的。自2000年至2017年共18年中，上证综指2月份上涨概率达到77.8%，远高于其他月份，各年度2月份涨幅方差相比其他月份也是最低。上涨概率次高的就是11月，从2000年至2017年上证综指在11月上涨的概率有67%。其逻辑是：从事件驱动的角度来看，每年3月份有两会，12月会有中央经济工作会议，这两次会议对宏观经济有较大影响，故市场会有预期和预热。

因此，超跌低价股的反弹行情仍然被看好，同时也有券商认为，经过一个阶段的估值修复行情之后，操作上还应该切换到业绩主线上来。