1)产品线丰富：一线品种2 个过4 亿销售额、7 个1-3 亿的品种形成集团优势;近60 个品种销售规模超1000 万元的二线、三线品种已经跟进;

2)“1 主带4 小”的品牌策略，即“葵花”为主品牌+“小葵花”儿童药、“葵花蓝人”呼吸感冒用药、“葵花美小护”妇科用药、“葵花爷爷”心脑血管用药等4 大子品牌提升终端知名度和影响力;3)特殊的销售模式和销售网络建设，使葵花药业具备了超强的“地推”能力，其产品能够在最短的时间内进入全国超过30 万家的零售终端。

医保目录调整、二胎政策落地、儿童药鼓励政策等大环境利好2017 版医保目录落地，公司第一大品种小儿肺热咳喘(口服液及颗粒)进入医保目录，有助于公司全面开拓医院市场，形成医院内医生推荐，医院外OTC 终端销售的新联动销售模式，进一步拉动现有产品的销量，提高公司盈利能力。

盈利预测与投资评级：

我们预期公司2016 年到2018 年，销售收入分别为36.3 亿元、43.8 亿元和53.2 亿元，同比增长19.6%、20.6%和21.6%;归属母公司净利润分别为2.89 亿元、3.73 亿元和4.73 亿元，同比增长-5.9%、29.1%和26.8%;EPS 分别为0.99 元、1.28 元和1.62 元，对应PE 分别为37X、28X 和22X。我们认为公司在行业政策利好的大环境下，公司受益明显，业绩进入高速增长期，因此，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：

小儿肺热咳喘系列药物进入医保后放量低于预期;医院市场开拓低于预期。

唐德影视(300426)：控股伟盛影视 深度绑定业内资深人才

事件：

2 月24 日，唐德影视与自然人贾晓虎先生、黄瑞女士以及上海伟盛影视在北京市签署了《上海伟盛影视文化有限公司增资协议》，唐德使用自有资金3,191.22 万元认购上海伟盛影视新增注册资本312.24 万元，占增资完成后注册资本的51%。本次对外投资完成后，标的公司将成为公司的控股子公司，其财务报表将纳入公司合并财务报告合并范围。唐德所缴纳的增资款的溢价部分(即2,878.98 万元)将计入上海伟盛影视的资本公积金。

点评：

控股上海伟盛影视，深度绑定业内资深人才。本次增资前，上海伟盛影视总裁贾晓虎先生为公司实际控制人。贾晓虎先生为中国广播电视协会电视制片委员会副秘书长，有二十多年的大型电影电视剧运作经验，与各主流电视台、网络平台和多位知名导演、演员、制片人等建立了紧密的合作关系，对中国影视市场有独到而深刻的见解，在行业内享有声誉，曾参与制作数十部国内外知名电影电视剧作品。其担任中国广播电视协会城市电视台委员会购片小组组长期间联合买断了《还珠格格3》、《小鱼儿与花无缺》、《少年宝亲王》等一批具有影响力的电视剧全国版权;在电视剧《哎呀妈妈》、《势不两立》、《中国刑警803》中担任出品人;在《江湖正道》中担任出品人、总制片人。唐德影视与上海伟盛影视曾共同参与投资制作过多部电视剧作品，包括：《哎呀妈妈》、《势不两立》、《中国刑警803》、《幸福深处》、《因法之名》等，拥有良好的业务合作基础。

与业内资深人才强强联手可为唐德带来“1+1>2”的效应。我们认为，唐德影视作为业内领先头部内容制作发行方，上市后已进入成长快车道，上海伟盛影视在精品影视剧制作及投资领域可为唐德带来更多项目资源储备。同时，唐德可与上海伟盛影视强强联手，整合线上、线下各主流渠道方的人脉资源关系，打造更加强大的影视内容发行平台，提升影视作品在业内的影响力，从而增强唐德的盈利能力和综合竞争能力。