债转股作为处置债务违约的市场化方式之一，在政府重提债转股之后，中钢拉开了本轮债转股的序幕。

8月16日，中钢股份公告称将再次延长“10中钢债”的回售登记期。自“10中钢债”成为中国钢铁企业的首例债券违约，这已是其第15次爽约。

不过据记者得到的可靠消息显示，中钢集团债转股方案已上报国务院，顺利通过基本上没有问题，与此同时，关于债转股的指导意见也将随之出炉。经济学家宋清辉认为，若中钢债务重组方案得以顺利通过，无疑会成为供给侧结构性改革中的首个经典案例，中钢债务重组方案或许也能为其他国企的债务重组提供一份全新的改革样本。

中钢尝鲜债转股

如果中钢债转股顺利落地，那么关于债转股是否实施的争论将告一段落。

根据中钢股份的公告，为切实维护投资人权益，保障投资人利益，公司拟以上市公司中钢国际的股票为债券追加质押担保。为落实“10中钢债”解决方案有关具体工作，经持有人同意，现将回售登记期调整为2015年9月30日至2016年8月30日。

有消息人士告诉《华夏时报》记者，中钢股份连续15次爽约，不过是在等待中钢债转股方案的落地。

中钢集团是国务院国资委管理的中央企业，旗下拥有所属二级单位65家，其中包括两家上市公司中钢国际和中钢天源。在钢铁矿业鼎盛时期，中钢集团资产总值高达1600多亿元。然而，伴随2014年钢价、矿价大幅下跌，钢铁行业产能过剩等因素影响，中钢集团2014年9月开始出现债务违约。

数据显示，截至2014年12月底，中钢集团及所属72家子公司的债务总额逾1000多亿元，其中金融机构债务近750亿元，牵涉境内外80多家银行，还有一些信托、金融租赁公司。此后，在银监会、国资委等部门协调下，由中国银行牵头成立了债委会，与中钢集团方面共同协商制定债务重组方案。

3月底，上述重组方案被上报到银监会、国资委等主管部门待批。总体方案中，包括几十家银行谈成的减债、展期、债转股等条款，最终债务规模有望降至600亿元左右，其中，债转股的比例大约占到一半，展期的部分债务时限为6年。

有消息称，在等待了漫长的三个月之后，中钢集团债转股方案已上报国务院，顺利通过基本上没有问题，与此同时，关于债转股的指导意见也将随之出炉。

债转股利弊两面

中钢债转股如果顺利落地，将成为首家尝鲜债转股的企业，监管层推进债转股的决心也可见一斑。

债转股作为处置债务违约的市场化方式之一，在东北特钢等地方国企恶性违约事件之后，曾与逃废债一道遭遇窘境，以至于中联重科等优质上市企业不得不发布公告承诺不进行债转股。

不过从中央政府态度看，今年两会期间，李克强总理首次提出通过“债转股”方式逐步降低企业杠杆率，时隔近20年的债转股重回公众的视野。此后监管层一直在推进债转股。

但是，监管层推进债转股还是面临着市场的巨大压力。

8月18日发布的一份报告称，全球钢铁行业负债已飙升至历史高位，前30大钢铁企业债务总额达1500亿美元，而中国钢铁行业债务则估计高达5000亿美元。