产业投资推动外延并购：公司管理层外延并购预期强烈，截至2016年Q1公司共有5.99亿元货币资金，充足的现金为后续兼并收购提供了有力的保障，并购方向是水务投资运营、水监测、水处理、健康水生活产品等相关涉水业务。

盈利预测与投资建议：预计公司2016-2018年EPS分别为0.16元、0.22元和0.27元，对应PE为48倍、36倍、30倍。SW仪器仪表板块PE(2016)为63.78倍，公司技术优势明显，积极布局智慧水务全产业链，随着未来软件业务、水务业务、互联网金融业务的逐渐铺开，水务全生态协同效应明显，认为公司至少应享受仪器仪表板块64倍的平均估值，首次覆盖，给予“买入”评级。

爱尔眼科(300015)：中报持续高增长，眼科龙头优势突出

研究机构：招商证券评级：强烈推荐

公司中报收入增32%，净利增35%，扣非净利增30%，EPS0.32元。公司业绩维持高速增长，上半年屈光手术和视光服务增速均接近40%，带动公司整体收入较快增长。爱尔旗下现有医院120多家(含并购基金)，整体规模效应明显，并购基金医院运营成熟后有望逐步并入上市公司，有力支撑公司持续成长。爱尔作为国内眼科龙头，运营模式成熟，激励机制到位，看好公司未来发展，预计16年净利增38%，维持强推。

中报持续高增长。中报收入19亿，增32%，净利2.7亿，增35%，实现EPS0.32元，扣非净利2.7亿，增30%，业绩延续高增长。公司经营现金流净额3.2亿，增50%，远高于利润增速，显示公司经营质量优异。

分业务看：屈光手术收入5.6亿，增40%，全飞秒和ICL高端手术量翻倍增长，高端消费人群的逐渐扩大有助于提升公司屈光手术的盈利能力；视光服务收入3.8亿，增39%。屈光手术和视光服务的靓丽表现带动了公司整体收入端的快速增长。白内障手术收入4.9亿，增26%，增速略有放缓主要与上半年个别地区政策因素限制白内障筛查有关，预计下半年情况将有所缓解，另一方面政策也将助力白内障诊治行业更加规范，长期利好爱尔的业务开展。

运营模式成熟，激励机制到位，持续性成长动力十足。公司并购基金扩张模式有助于爱尔快速推进网络布局，扩大市场覆盖面，爱尔旗下现有医院120多家，其中并购基金中医院近60家，这些医院运营成熟后有望逐步并入上市公司，有力支撑公司持续成长。公司在实施多层次激励措施基础上，2016年再推限制性股票激励计划，激励对象向基层一线员工倾斜，让更多员工分享公司发展成果，充分调动各层次员工的积极性。成熟的创新运营模式加上充分的激励机制，将保证公司长期的可持续性增长。

维持强烈推荐：公司规模效应逐渐显现，业绩持续性高增长。并购基金扩张：模式有望常态化，合伙人计划完善激励机制吸引优秀人才，坚定看好未来发展，预测16年净利增38%，维持强推。

大北农(002385)：业绩大幅增长 农业互联网平台加速完善

研究机构：安信证券评级：买入-A

事件：8月17日，公司发布2016年半年报。报告期内实现营收73.87亿，同比增长0.61%；归属于上市公司股东净利润3.68亿，同比增长78.47%；归属于上市公司股东扣非净利润3.50亿，同比增长105.35%。