今年以来，A股围绕3000点持续震荡，纵使在赚钱效应相对疲弱的市场中，偏股主动型基金平均收益率依然超过上证指数，其中还涌现出一批取得丰厚投资业绩的“牛基”，它们自称在如此艰难的市场中已经使出了洪荒之力。通过基金二季报也可以看出，投资风向或许开始转变，“稳重型”绩优股成为机构配置的重点。

    绩优基金关键词：低仓位、吃药、喝酒、掘金

    今年以来，市场走势跌宕起伏，复杂的行情变化使得“进退自如”的灵活配置型基金成为基金市场中的主角。相较于传统股票型基金，灵活配置型基金的仓位更为灵活，变化区间达到0~95%，能够更好地应对不同的市场环境，但也无疑会更加考验基金经理的主动择时能力。

    截至8月12日，国金国鑫灵活配置净值年内上涨12.08%，最近两年收益率累计高达155.55%。该基金长期如此亮眼的业绩，主要得益于基金经理对仓位很好的把控。根据基金季报，去年一季度末股票仓位为69.48%，到了二季度末骤降至2.9%，躲过了“股灾”第一轮。此后一直到去年底，该基金仓位也仅为9.81%，这意味着基本上避开了年初的“熔断”。今年以来，基金仓位不断提升，二季度末已高达93.98%。

    除了择时能力，还有一些基金经理凭借良好的市场嗅觉和选股能力，业绩一直大幅领先。今年以来，天弘永定成长净值大幅超越同类基金，而且已经连续两个季度都取得正收益，这在今年的基金市场中凤毛麟角。去年四季度末，该基金重仓配置了养殖和白酒类个股，这两个板块一季度相对抗跌，表现最好的牧原股份(002714)逆市上涨28.85%。今年一季度末，基金继续加大对这两个板块的配置，对应重仓股数量上升至7只。二季度，沱牌舍得(600702)和古井贡酒(000596)涨幅都超过了30%。

    基金二季报显示，天弘永定成长进行了较大规模的调仓，除了牧原股份和重新调入的洋河股份(002304)、贵州茅台(600519)，前十大重仓股名单中有6只汽车股重磅登场。其中，基金第一大重仓股为长城汽车(601633)，上汽集团(600104)、海马汽车(000572)、华域汽车(600741)、长安汽车(000625)也出现在其前十大重仓股中。除了海马汽车走势偏弱外，其他个股三季度以来均录得了两位数的涨幅。总的来看，基金经理热衷“吃药”、“喝酒”、“玩车”，实施了有效的“防守反击”策略。

    当然，“靠天吃饭”的部分主题及行业基金业绩表现也抓人眼球。今年以来截至8月12日，国泰大健康以38.41%的净值增长率领先同类基金，工银瑞信文体产业、工银瑞信前沿医疗也分别获得26.12%和21.41%的回报。而业绩最亮眼的莫过于前海开源金银珠宝，由于黄金等贵金属的配置占比较高，且今年前两个季度股票仓位都在9成以上，该基金以40.42%的收益在主题基金中位列第一。

    不过，偏股型基金涨幅榜的前几名却没在上面提到的这几种情况内。今年以来截至8月12日，国泰浓益C以106.07%的收益率排名第一，远超第二名30多个百分点。紧随其后的易方达新益E和光大欣鑫A，同期收益也在70%以上。记者发现，领跑基金的共同点就是从去年末至今年初一直保持着对股票极低的配置。一季度末，国泰浓益股票仓位为4.88%，仅有少量仓位参与新股申购，所以1月市场暴跌时有幸躲过一劫。

    值得关注的是，这些基金优秀业绩的背后并不单纯依仗基金经理的个人能力。记者发现，上述名列前茅的基金中，均出现过短时间净值飙升的“异象”。比如，4月15日~18日的3天时间里，国泰浓益C净值飙升，收益率从0.08%增长至90.72%，易方达新益E在3月4日净值涨幅达54.44%，光大欣鑫A在2月16日斩获37.84%的收益率。业内人士对此表示，这主要是因为基金被大额赎回所致，也在一定程度上扭曲了公募基金的排名。

    然而，还有一些基金恐怕就没有那么幸运了。今年以来，大摩消费领航业绩垫底，在同类平均跑赢上证指数近8个百分点的背景下，该基金却大幅下跌36.13%。由于基金经理过早判断市场已企稳而加仓，导致年初的极端行情明显拖累业绩，净值损失惨重。去年四季度末，该基金股票仓位为57.9%，今年一季度末升至67.55%。

    此外，大摩消费领航的换手率非常高，最近4个季度变化频繁，反映出基金经理偏好追逐热点，但在个股配置上却总是事与愿违的踏不中节奏。二季度，该基金虽然增加白酒、军工和家电等板块的配置，布局华帝股份(002035)、沱牌舍得、酒鬼酒(000799)、中航飞机(000768)、航天电器(002025)，但是介入时点已经明显较晚，对净值贡献不大。