油气装备板块：2016年初以来，国际原油价格恢复上涨趋势，原油价格从年初30美元/桶上涨到47美元/桶左右，涨幅较大，油气板块受到一定程度的重新关注。我们认为，对2016年石油价格恢复程度市场普遍预期在60美元/桶以上，当前的油价仍未超出市场预期。以目前的油价，油公司资本支出仍会维持低位，油气装备需求不足，上市公司业绩仍将在低位运行。建议密切关注油价上涨趋势，继续关注受油价短时间波动影响较小的惠博普(002554)等。

铁路设备板块：我们认为铁路行业投资逻辑整体分为三条主线，第一，铁路作为“一带一路”重要基石，具有较强“走出去”能力的企业将获得广阔发展空间。第二，随着铁路存量的不断累积，铁路后市场将开启千亿盛宴。第三，城际和城市轨道交通将进入黄金发展期，相关产业链，市场空间巨大。所以我们建议从铁路运维、铁路设备等行业选取具有较强整合能力以及业绩支撑的投资标的。推荐重点关注神州高铁(000008)、世纪瑞尔(300150)、鼎汉技术(300011)、晋西车轴(600495)、中国中车(601766)、康尼机电(603111).

半导体行业：政策再加码，“中国高端芯片联盟”成立

类别：行业 研究机构：华金证券有限责任公司 研究员：谭志勇 日期：2016-08-05

行业动态：中国证券网报道，在国家集成电路产业发展领导小组办公室指导下，中国高端芯片联盟于7月3 1日正式成立，成员包括了集成电路产业链上重点企业及高校、研究所等27家单位，如紫光集团、长江存储、中芯国际、中国电子、华为、中兴、联想；高校研究所则有中科院微电子所、工信部电信研究院、清华大学、北京大学等。国家集成电路产业投资基金总经理丁文武担任联盟理事长，紫光集团董事长赵伟国等担任副理事长。

点评

产业政策再次加码，芯片国产化战略持续推进：此次“中国高端芯片联盟”的成立是在对于习近平主席在4月全国网络安全和信息化工作座谈会上的提议组建产学研联盟，加强战略、技术、标准、市场等沟通协作的落实。可以看到，在全球集成电路芯片市场处于下行周期的过程中进行反周期的投资是行业内取得战略地位的重要方法，从产业推进纲要发布到产业投资基金设立，再到本次产业联盟成立，产业政策的持续加码显示了国家在相关产业推进的决心和力度，在过去短短2年内的政策发布密集程度超过了过往的其他时期，作为国家信息安全战略的核心构建之一，芯片国产化的产业政策正在被坚定的实施中。

产学研结合符合产业发展规律：本次“中国高端芯片联盟”的组成不仅仅是产业内的公司，还包括了高等院校和科研机构，这种产业组合模式在集成电路产业发达的美国、日本、欧洲等地均早已经形成，在尖端前沿技术方面，高校和科研单位具备了较强的创新发展优势，而行业内企业则能够通过将新技术迅速产业化形成造血功能，支持高校及科研单位的持续创新，这种有机结合的模式可以形成良性循环从而各取所长我们认为本次产业联盟的模式也是一个向成熟市场学习的优秀模式尝试，对于产业的长期发展打下了坚实的基础。

有效落实仍然成为未来的核心关注焦点：尽管“中国高端芯片联盟”的成立从产业布局和国家政策推动层面均是比较利好的情况，f旦是作为一个高度市场化的产业，中国集成电路产业希望在全球市场的竞争中占据重要地位，仍然需要有实质的技术和产品来参与到市场的竞争中。我们认为，联盟成立后，不同的参与团体如何能够有效的形成合作真正有效的打破体制壁垒落实产业联盟的协同效用， 才能够实质利好产业的发展

风险提示：产业合作推进不及预期；市场竞争加剧：宏观经济制约终端需求。