自2015年5月中旬以来,日元兑人民币的汇率就已“坐上滑梯”,期间跌幅超5%,日元兑人民币汇率也在不断刷新历史新低,至2015年6月2日,100日元兑人民币已跌至4.9196,创下近20年来的历史最低值。而造成日元此次大幅度贬值的“幕后黑手”究竟是谁?
都是安倍经济学惹的祸
在解释这个问题时,首先要提及安倍经济学,所谓安倍经济学,是指日本首相安倍晋三实施的一系列刺激经济政策,最引人注目的就是宽松货币政策。此举被媒体戏称为“安倍经济学”。通过此举导致市场的货币供应量增加,从而给市场间接地“印钞”。由于此前日本一直受通货紧缩的影响,长达十年经济停滞增长,而安倍晋三他要创造的就是通货膨胀预期,当消费者认为日本即将物价上涨,就会踊跃地购买本国商品,藉此达到拉动内需刺激日本国内消费的目的。
其次,日本一直是个以电子产品与汽车销售为主导的出口国,有经济学家指出,日元(124.389,0.139,0.11%)汇率每贬值1日元(124.389,0.139,0.11%),丰田的营业利润就会增加400亿日元(124.389,0.139,0.11%),本田的营业利润就增加120亿日元(124.389,0.139,0.11%)。所以,日元(124.389,0.139,0.11%)的大幅贬值对于日本的出口业来说,无疑是个天大的利好。而日本的旅游业也从日元的贬值中分到一杯羹,由于日元大幅贬值,来日旅游的费用大幅降低,前来观光的外国游客人数暴涨,2013年首次超过了1000万。2014年1月至7月进一步增长,达到了753万,同比增长26.4%。其中来自中国大陆的游客就达129万,同比增长90%,为日本经济增长做出了极大的贡献。
第三,由于安倍经济学实施的宽松量化政策,导致日本的贸易赤字不断升高,负债规模已经超过日本经济总量的一倍之多,国债已经超过美国和希腊。日元的贬值,更有利于日本在国际货币市场上更快地还清所欠的债务。
日元贬值的背后——大国博弈 就要牺牲本国消费者的利益?
当然,日元贬值是把双刃剑,对于中国对日出口企业来说,那更是灭顶之灾,举个例子,一家对日出口海产品养殖的加工企业,在2012年日元汇率稳定时,产品利润率可以到18%,到2014年日元跌破6的时候,利润率就已经掉到个位数了。而今日元对人民币(6.2011,0.0032,0.05%)汇率已经跌破5了,基本可以说是亏本经营了。
实际上,不仅是中国出口业在遭受日元贬值带来的损失,韩国等周边国家也受到了不小的影响。统计数据显示,2015年前4个月,韩国出口至少有3个月下降,与此相对,日本出口平均增幅为9%。就拿汽车制造业来说,日韩竞争就很激烈。日元大幅贬值后,面对同级市场,日本出口的汽车就在价格上拥有了不小的优势,进而给韩国造车业带来冲击。
而对于岛国上的人民来说,那就更不是什么好事了。打个比方,日本除大米之外的食品都需要进口,日元贬值相当于提升了进口食品的价格,物价上涨明显,而普通的工薪族的工资并没有马上增加,对于平民百姓来说,他们的生活成本提高了许多。日本部分民众戏言,没看到安倍推行的宽松货币政策对经济增长产生多大效果,却对百姓生活的影响十分显著,原来安倍经济学就是“涨价学”。
日元的未来——是否会陷入无底洞?
在法兴策略师、知名“大空头”Albert Edwards看来,日元崩溃将引发新一轮货币大战和全球性通缩。他认为,面对日元走软,甚至有可能重演1997年的泰铢贬值事件。
就笔者个人观点来看,对Albert观点是相反意见的,首先,日元贬值和泰铢贬值根本没有可比性,两国的经济体大小完全不在一个水平线上。其次,泰铢的贬值主要还是因为自身泡沫过大随后被国际炒家偷袭,可谓是自作孽,而日元的贬值可以说是安倍政府有意而为之,动机也不同。可以说日元再次大幅波动的可能性很小。
那么日元的贬值会掀起货币战并祸及中国的人民币(6.2011,0.0032,0.05%)吗?
单从未来亚投行的设立来说,世界对于人民币(6.2011,0.0032,0.05%)的需求肯定会不断加大,而日元的大幅贬值可能会逼迫人民币(6.2011,0.0032,0.05%)加入贬值的行列,对人民币(6.2011,0.0032,0.05%)的币值稳定带来一定的压力。但中国只要坚持货币不贬值,那么美元就还有升值的空间,所以不至于因为日元贬值发生全球性货币战争,而这种全球性货币战争也是各国所不愿意看到的,所以笔者断言,日元的走软并不会对人民币造成太大的危害,也难以掀起货币战争。