国债期货开盘后上涨，截至发稿，十年期债1706合约涨0.07%；五年期债1706合约涨0.04%。有分析指出，下半年收益率不具备进一步大幅上行的基础，趋势性下行空间的打开仍需要等待经济和融资的边际回落。下半年的债券市场收益率仍在高位区间徘徊，存在由于监管和资金面因素导致的短期波动的可能性。在加强监管协调的背景下，短期超调可能...

近期期债上涨止步，很大一部分原因在于央行自6月末起连续12日暂停公开市场操作，造成流动性预期短期弱化，但7月11日，央行重启逆回购操作，并于7月13日进行3600亿元1年期MLF操作，一次性对冲7月MLF全部到期当量后尚有结余。从各期限利率走势来看，国债各期限到期收益率、各期限shibor、各期限银行间质押式回购利率等均整体呈现平稳...

昨日，沪深两市出现震荡整理，上证指数下跌1.43%，深证成指下跌3.57%，成交量出现明显放大，但盘中仍有156只个股上涨，成为市场中的亮点。分析人士认为，后期震荡幅度可能会进一步加大，对操作会有更大的影响，强者恒强有望强化，可关注昨日盘中逆市走强品种。今日本文特从市场表现、业绩和机构评级等三角度对上述强势股进行分析解读，...

上周五（7月14日），央行等量对冲公开市场到期逆回购，期债全天弱势振荡，收盘涨跌不一。10年国债期货主力T1709涨0.03%，5年国期货主力TF1709跌0.05%。近期债市波动明显变小，市场仍然面临上有压力、下有支撑的局面。央行近期维持稳健货币政策，保持资金面的基本稳定，令市场既不过松，又不偏紧。近日，全国金融工作会议在北京召开，这从...

在外围市场的带动下，A股7月13日发力反弹，保险、银行、证券等权重板块纷纷发力，拉升上证综指收涨0.64%，报3218.16点，收复3200点大关。当日，深证成指涨0.12%，报10466.10点；创业板指跌0.44%，报1778.86点。7月13日，香港恒生指数气势如虹，延续此前强势局面，收涨1.16%，报26346.17点，在连续2个交易日跳空高开之后走出“4连阳”，再创...

随着我国经济的快速发展和金融市场的不断完善，债券市场规模不断扩大，截至2016年12月底，我国国债存量余额已达到12万亿元。我国现券市场不断壮大，但其在流动性和风险规避方面不够完善，这就需要相关衍生品来进行补充。自2013年5年期国债期货和2015年10年期国债期货产品上市以来，我国境内国债期货市场一直平稳运行，其在价格发现...

随着我国经济的快速发展和金融市场的不断完善，债券市场规模不断扩大，截至2016年12月底，我国国债存量余额已达到12万亿元。我国现券市场不断壮大，但其在流动性和风险规避方面不够完善，这就需要相关衍生品来进行补充。自2013年5年期国债期货和2015年10年期国债期货产品上市以来，我国境内国债期货市场一直平稳运行，其在价格发现...

由于面临MLF到期压力，前两日稍显暖意的债市再陷疲软，上周五国债期货尾盘快速跳水收跌。现券跟随期债波动，收益率上行2bp左右。从目前公开市场操作看，虽然在市场资金面过于紧张之际，央行会释放一定流动性，维持资金面稳定，但收紧货币大方向仍然未变，这可从近期央行发布的报告中得到印证。外围主要国家利率连续上行，也对国内利率...

利率走势具有周期波动的特点，2013年以前，利率的波动往往与通胀周期一致，高通胀下央行会收紧货币政策，引发利率同步走高，反之低通胀下央行放松货币政策则让利率下降。在此种单一货币政策目标下央行行为较好预测，但自2013年以来，通胀周期不那么明显，外汇占款的下降使得央行行为更具独立性，货币政策转为兼顾增长和通胀、防范系统...

周三（7月5日），市场情绪有所改善，国债期货低开高走，全线收红，10年期国债期货主力合约T1709收涨0.27%，5年期国债期货主力合约TF1709涨0.13%。现券收益率走低约2bp，10年期国开活跃券170210收益率下行1.88bp报4.21%，10年期国债活跃券170010收益率下行1.5bp报3.585%。货币政策成为利率走势主导因素对于未来利率走势，我们认为货币政...

6月期债振荡上行，表现可圈可点。债市底部区域屡次得到确认，年中资金面意外宽松，央行公开市场投放支持给力，银行MPA中考和同业存单缺口均得以安全过季，政策面去杠杆错峰平静，市场情绪显著改善，配置需求涌现、交易需求展现。当前债市在各方面因素共振下，向好趋势不会轻易夭折。从逻辑上说，前期拖累市场两大核心因素——政策面和...

7月3日，Shibor市场一涨七跌。除超短期利率外，利率市场延续小幅下跌，7月初利率市场有趋松态势。代表性利率的7天Shibor下跌0.45个基点至2.8410%，环比小幅回落。6月的财新中国制造业PMI指数重回扩张区域，表明国内经济运行态势良好，暂时不需要更多的政策刺激。央行连续7天暂停公开市场操作，人民币汇率继续区间振荡。隔夜利率上涨...

短期技术上国债已经见顶，加之利率水平偏高、人民币贬值，国债可能开启下跌走势。高估收益率得到修复国债收益对利率水平最为敏感。季末时，市场资金需求较大，上海银行间同业拆放利率近期一直呈现持续上升的态势。但是我们对比一年期Shibor与一年期国债收益率的差值发现，这一数据自2006年10月8日以来的均值为1.2097%。6月30日，该...

在6月美联储加息之后，美联储资产负债表“缩表”成为市场关注的一大焦点。更值得注意的是，在美联储3月和6月加息之后，美国国债收益率并没有大幅上扬，其中短端国债收益率只是温和走高，而长端国债收益率反而小幅走低，长短端利差持续收窄。美债收益率曲线的异常变动意味着美债期货及期权存在交易机会，存在利率变动风险敞口的投资...

昨日国债期货价格继续上涨，已经连续近一个月反弹。自十年期国债收益率从3.7%之上开始下滑以来，随着资金环境的缓和和配置需求的启动，国债收益率持续走低，利差结构也在逐渐回归。总体来讲，三季度之前预计国债收益率整体将以区间徘徊走势为主，期债价格继续关注逢低做多机会。去杠杆力度整体可控，季末压力期平稳过渡上周央行公开...