观点：整体来看，短期日耗仍在高位，但大型煤企下调煤价等行为有利于缓解港口货源偏紧状况，港口现货高位承压。而对于期货盘面来说，进口煤通关的放松、春节后供需面松平衡的预期，主力5月继续上探空间有限。

策略：5月合约适合逢反弹做空

风险：高日耗持续，春节假期煤矿产量释放受限。

PTA：成本继续上移，PTA高位反复

观点：整体来看，随着老装置恢复及剩余新装置试车，1-2月PTA现货供应紧张状态有望缓解。对主力05合约来说，短期成本PX持续上移对盘面有所支撑，但织造需求季节性转淡下，TA反弹需要谨慎，关注聚酯产销及春节检修计划。

策略：观望

PE： 情绪偏悲观，但矛盾不突出

观点：盘面价格在 10000 左右持续震荡两周后，多头主动减仓兑现盈利，盘面伴随着大幅的减仓跌幅明显。 之前的下跌，我们认为更多地是在急速大幅拉升后的价差修复，短期原油高位回落，情绪转弱下，盘面仍有小幅下跌的可能，但从中期角度来看，前几批回料批文大幅减少导致的这一缺口势必需要新料来补充，供给虽在高位，但仍然环比去库，回料的影响是渐进式的， 不必太过悲观，关注 9500 一线左右的支撑。

策略： 震荡偏强思路对待， 观望等待做多机会

风险： 地膜需求延后释放、非标拖累、原油季节性走弱

PP： 外盘价格偏强支撑， 期现价格高位震荡为主

观点：目前来看， PP 供需矛盾并不突出，外盘明显强势，对其支撑偏强， 近日下跌，更多地是急速拉涨后多单主动减仓的价差修复，并非是供需压力下的下跌，短期因原油高位回落，情绪较差，或有再次走低的可能，但因外盘支撑，预计走低幅度有限。

策略： 震荡偏强思路对待，观望等待做多机会

风险： 非标拖累；原油季节性走弱

甲醇： 冷空气再次来袭，关注北方天气对甲醇运输影响

观点：常规检修逐步稳定生产，焦化企业环保限产放松，西南中油天然气气源装置存复产预期，内盘供给充足，开工维持高位。 外盘检修恢复，进口盈利，到港货物增多明显，短期港口现货受封航影响，卸货延后，后期解封后现货仍有下跌可能。需求端，传统需求清淡， MTO 装置兴兴检修，斯尔邦和禾元 05 合约前均有大修可能。供增需减格局明确，现货仍有下跌空间，当前的矛盾核心是在基差如此之大的情况下，期价下跌的想象空间有多大；从近期的表现来看，港口现货下跌快于产区，产区最低货源基差走大，产业链价差亦修复明显，我们认为，这一波的下跌已经使得 MA 估值修复明显，在绝对库存不高的情况下，继续追空的意义不大。后期甲醇的供需依旧偏弱，若可看到基差有所修复或库存积累到中等偏高水平，或将迎第二波下跌，届时可再次介入空单。因甲醇产销区供需错配明显，关注西北运输不畅对甲醇现货价格的扰动。

策略： 空单和 PP-3*MA 扩大可小幅减仓，等待再次入场机会

风险： 外盘装置故障；富德、康奈尔新兴装置开车，月末纸货交货

橡胶：沪胶短期震荡格局难打破