眼下，“炒天气”已然成为农产品期货市场的时髦趋势。外盘的小麦、大米价格搭上极端天气的快车一涨再涨，国内南方部分地区暴雨、洪水肆虐，将农产品推向热门投资板块。

“这时候，要是有天气期货就好玩了。”南方一位资深期货投资人士近期表示。

让投资服务于国民经济发展，是我国期货市场题中之义。业内人士建言，可借鉴国际经验，加速在我国研究推出天气期货，增加对天气因素敏感的农业、工业等方面的对冲工具，增强其气象风险管理能力。

气象对冲术

中国证券报记者发现，目前，一些航旅类的APP针对旅客经常遇到的“航班延误”风险，实行了这样的风险管理术：旅客可在航班起飞前在APP上以低廉的价格购买一份保险，如果航班延误，可获得一定类似积分的赔偿。积分额度对一些旅客来说很有吸引力。

根据2015年的一份公开报告，中国主要航空公司航班不正常原因中“天气原因”占比超过30%。一些经常运用上述风险管理手段的人也告诉记者，常常会根据天气情况“下单”购买保险。

不仅仅是航空公司，气象变化的影响涉及方方面面，其中最主要体现在农林牧渔等农产品的生产方面，农业灾害险中，在很大程度上便是基于气象变化产生的一种衍生对冲工具。

在国际上，这种对冲有一种更加“高级”的运作——天气期货。

在商品期货中，天气指数期货是一个另类成员，属于能源类期货交易品种。目前全球开展天气指数期货交易的交易所共有两处，分别在美国和英国。所选择天气指数为温度指数。

“从国外推出天气衍生品以来的情况看，市场发展非常迅速，交易品种和交易量都在不断增加，可以看出市场对于这一衍生品的需求。”一直从事农产品研究的光大期货分析师赵燕表示，从天气对农业、工业乃至整体经济的影响及市场对天气变化的关注度越来越高看，推出天气衍生品有利于投资主体相关风险的规避。“从其对风险的规避作用来看，天气期货今天看来比历史上任何时候都显得更加必要。”

例如，在航空领域就有业内人士建言，航空公司可以通过天气期货对冲掉因为天气原因造成的损失，更好地服务旅客，减少由于天气原因造成的出港延误或取消等产生的成本。据介绍，天气期货对经济发展的意义在于，根据天气预测和极端天气事件的把握，提前转移由于天气变化造成的风险，提升对天气敏感的行业如农业的气象风险管理能力。

“既然天气对于企业经济如此重要，与其按照天气来分析企业产品的生长和收成、能源的开发和运输，倒不如直接交易天气本身，靠天气预测来赚钱，这就是天气期货，让天气变成可买卖的商品。”南华期货一位研究人员指出。

对冲极端天气风险

据中国证券报记者了解，目前包括CME在内的天气期货标的主要是基于温度，目前还没有涉及到降雨量、降雪量等更加难以量化的标的。

以温度指数期货为例，每月初期货市场主管机构会根据过去10年当月气温情况，为某地确定一个月平均气温初始值，如40华氏度(约4.44℃)，指定的“做市商”将提供“出价”和“要价”，前者比初始值稍低，后者稍高，这是投资者可以买进或卖出的度数。随着天气的变化和市场的反应，这些交易值在一个月中会起伏不定。到了月底，交易所根据实际月平均气温进行结算，以1华氏度等于100美元的价格兑现所有期货合同。而投资者所要做的，就是预测一下未来的温度变化，然后进行“天气期货”买卖赚取利润。