“未来，极端天气如洪涝、雪灾等极端天气给企业和投资者带来的风险管理需求是越来越迫切的。如今年6月份包括湖南、广西等地洪灾，如果国内或者国外有相应的天气期货，企业可以在一定程度上通过其进行风险对冲，减少极端天气带来的损失。”宝城期货研究所所长助理程小勇表示。

程小勇解释说，从国际经验来看，天气期货是金融衍生品市场发展到一定阶段的产物，尤其是包括商品、利率和股指等期货已经比较丰富的背景下，相对于另类风险的一种新的探索。和其他实物标的期货一样，天气期货主要有两个作用：价格发现和风险管理。不过，天气期货的标的比较特殊，期货标的是基于统计模型来进行的，通过统计模型产生出可能的天气情况范围，计算在不同天气情况下的损益情况，并进行概率加权分析，因此从定价方面严谨性不够。因此，价格发现作用有时候会和实际天气情况背离。不过，考虑到背离情况还属于小概率事件，因此风险管理作用还是能够发挥的。“基于对于未来天气的预测和管理，来做好自己产品销售和利润波动敞口的风险管理的农业、能源等企业，最近十年来，在欧美发达国家变得越来越多。”

还需市场培育

从产品现状来看，目前中国对于天气衍生产品的研究主要处于纯理论研究阶段。

然而，从2009年开始，连续多年，中央一号文件中均涉及“农产品期货”相关内容。据业内人士介绍，作为与之关系紧密的天气期货，目前已经开展研究，大连商品交易所方面就曾表示，从2002年开始已经对天气产品进行研究。

一位长期关注国内天气期货进展的期货人士透露，该品种目前并未有任何进展，从国外天气期货交投来看，并不是特别活跃，国内投资者专业知识也较为缺乏，短期较难认识这一风险对冲工具。

但从必要性来看，程小勇认为，未来中国上市天气期货是大势所趋，只不过时间比较长。原因在于多个方面。一是国内天气期货标的指标难以统一，缺乏精确的中长期气象数据，尤其是中国跨月多个维度，各个地区差异比较大，难以标准化；二是天气期货定价方面存在一定的问题，不像其他资产，如利率、商品和股指等会基于利率、资产收益率、存储成本等参数来计算，而天气预测纯粹出于统计假设来测算，缺乏实证研究支持；三是国内金融衍生品市场发展还处于初级阶段，投资者专业知识缺乏，尤其是对于天气预测具备相当专业的地理等学科知识，普通投资者难以参与，而专业投资者参与或者企业参与，缺乏普通投机者的流动性支持，那么天气期货交易可能相当惨淡。而如果鼓励不基于天气科学研究预测，那么纯投机也不利于天气期货健康稳定持续地发展。

“因此，要发展和推出天气期货，还需要市场培育，加快配套制度建设，尤其是国内天气研究制度和成果的推广，国内投资者教育的深入，以及做市商制度的完善，积极创造相关的条件，为未来更进阶的期货服务实体经济的能力而提供可能性。”他说。