游走在资本市场一线和各类金融机构打交道的深圳某投资机构渠道经理刘先生，从去年开始就感受到了一个变化：“很多金融机构已经开始主动了解期货市场并逐渐重视起商品期货类资产配置，这已经成为一个非常明显的趋势。”

去年大宗商品尤其是黑色系涨势如虹，令国内资本市场各方侧目。其背后，大宗商品期货市场流动性的显著改善也由此受到关注，商品期市对资本容纳度大幅提升，令一些机构投资跃跃欲试。在业内人士看来，未来金融机构产品与商品期货融合有三大途径。

需求上升推动商品期市扩容

大宗商品期货，通俗来讲就是原材料、矿产资源、农产品等产品的一种交易形式，致力于提升价格的公允度和透明性。中国是多种大宗商品的主要生产及消费国，对商品价格的形成举足轻重。

据证监会统计数据，我国大宗商品期货成交量已连续7年位居世界第一。2016年，上海、大连和郑州三家商品期货交易所共成交商品期货约41.19亿张，同比增长27.26%，约占全球商品期货与期权成交总量的近六成份额。

方正中期期货研究院院长王骏认为，中国商品期货市场已经连续七年成交量排名世界第一名，这与中国经济总量规模上升密不可分，近年来中国的GDP保持连续上升，2016年中国GDP更是超过70万亿元达到74.41万亿元，折合成美元为11.12万亿美元，经济总量继续排名世界第二位，仅次于美国。随着中国经济规模的不断上升，中国生产、消费和贸易方面的大宗商品市场规模也随之增长，中国已经是主要大宗商品的最大生产国、最大消费国、最大进口国和最大出口国，特别是在原油、煤炭、焦炭、钢铁、大豆、油脂、白糖、棉花、橡胶、玉米、小麦、聚乙烯、聚丙烯等大宗商品上。受到众多的大宗商品的现货贸易活跃而且规模不断增长的影响，相应商品期货市场的对冲风险管理、套利交易和投资性交易需求不断上升，最终推动了中国商品期货市场成交量逐年增长，并连续七年保持世界第一。

在宝城期货金融研究所所长助理程小勇看来，中国大宗商品市场成交量显著增长，实际上意味着定价影响力的大幅提升。

“一直以来，期货市场就是中国争夺大宗商品定价权的主要工具。国内商品期货成交量连续7年位居世界第一，说明了几个问题：一是中国期货市场越来越成熟，包括各项的配套制度不断完善，不断吸引国内外投资者和实体企业参与；二是期货服务实体经济的功能不断得到实体企业的认可，特别是煤焦钢产业链企业是继有色金属行业之后参与度不断提高；三是随着中国居民财富管理需求上升，商品期货作为资产配置的功能也得到机构投资者认可。”程小勇说。

成交量增长的同时，期货市场运行质量的重要指标——机构散户比是否出现变化？

王骏表示，当前中国商品期货市场的投资者结构仍然是以投资交易者为主、产业机构投资者为辅的市场结构，但随着风险管理理念深入到企业经营管理当中，我国商品期货市场将会出现商品产业链企业更多的参与对冲风险管理、期现套利和“两锁一降”操作，最终提高中国商品期货市场的机构客户占比。

具有投资比较优势

对于追求投资回报比的金融机构来看，投资大宗商品市场有何比较优势？