短期来看，国际油价再次表现偏弱，且下游接货仍偏谨慎，追高意愿不高，再加上L1705对低端现货的较高升水，盘面短期支撑不足，不过基本面持续好转的趋势不变，一方面需求仍是旺季周期当中，且地膜政府采购市场化后延长了订单周期，旺季将有所延长，后市需求仍有乐观预期，另一方面是春季检修将陆续增多，3月份PE装置已全部检修，其他装置要等到4、5月份，且量有明显增多，整体库存下降仍将持续，预计4月份将加速；第三就是内外盘倒挂依然明显，近期转口和出口贸易持续，3、4月份进口量大概率将缩量，未来仍可能继续对盘面形成支撑。因此整体仍预计L1705将跟随现货逐步震荡反弹的概率较大，建议前期L1705空头继续逢低离场，考虑到5-9价差偏小，仍建议多头优先选择布局L1709，预计今日L1705价格运行区间为9350-9550元/吨。

PP：油价弱势、套保压力&库存下降、内外倒挂、检修支撑，PP或继续企稳反弹

3月20日，国内中石化华北、中油华北、华南、东北大区拉丝PP出厂价上调50-100元/吨，华东低端市场价暂稳至8100元/吨，主力合约对华东现货升水至192元/吨，套保贴水50-100出货，给盘面带来一定压力；山东丙烯单体价格小幅回落至7350-7400元/吨，粉料低端成本小幅回落至7750-8000元/吨，粉料价格支撑仍偏弱；另外3月17日CFR远东低端外盘人民币价格小幅回升至9075元/吨，昨日盘面对外盘倒挂再次扩大至783元/吨，近期转口和出口贸易仍有；最后是华东现货成交方面，现货和套保商贴水出货积极，膜厂8100-8130积极接货，整体现货有一定支撑。

供需面来看，昨日PP装置检修率小幅下降至12.84%，拉丝比例小幅下降至27.29%，拉丝整体供应变动不大，不过整体库存仍继续下降，虽然下游刚需环比没有明显增长，需求支撑不足，但3月份PP装置检修计划要比塑料多（预计损失供应量约24万吨，且MTP亏损的部分煤化工装置可能提前检修），以及盘面仍存在MTP亏损和转口/出口贸易支撑，削弱了短期做空动能，整体基本面支撑仍有增强，不过油价再次弱势，且现货价格维持低位，05升水后受到套保压力，对盘面有一定压力，操作上仍建议空头部分获利离场，多头仍可以逢低布局多头，预计今日PP1705价格运行区间为8250-8400元/吨。

甲醇：甲醇仍弱企稳

现货：3月20日甲醇现货价格继续下跌，其中太仓价格继续回落至2770元/吨，山东、河南、河北和内蒙的现货价格分别为2480（-200）、2450（-200）、2500（-260）、2250（-600）元/吨，算上交割库升贴水后，产区可交割货源的价格为2650-2850元/吨，期货对产区价格再次贴水17元/吨，贴水太仓现货价格小幅扩大至137元/吨，现货对盘面支撑有增强；

内外价差：3月17日CFR中国现货人民币价格再次下跌至2840元/吨（不含港杂费50元/吨），MA705倒挂外盘价格为207元/吨，整体外盘对盘面支撑仍存，3、4月份的甲醇进口量大概率要下降；

成本：上周陕西5500大卡坑口煤继续回升至525元/吨，对应到华东的成本为2305元/吨，产区利润仍偏好；

烯烃：烯烃压力、港口库存偏高&进口缩量、05贴水现货