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豆粕白糖期权期货公司软硬两手抓 改变零和博弈法则激发客户参与热情
作者:tangyuan 更新时间:2017-3-20 11:18:14 点击数:
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“一旦这类产品产生财富效应,产业客户参与期货市场的热情将被大大激发,与期货市场之间的黏性也将大大增加。期货市场投资者结构变化的同时,其服务实体经济的作用也将更加凸显。”他说。

对期货行业来说,期权的推出不仅仅是增加一个或两个品种,而是极大地丰富了风险管理和财富管理工具,有助于更好地为实体企业服务。

“豆粕和白糖期权的推出对这两个产业将带来深远影响,正如期货推出后对这两个产业的影响一样,期权的推出对整个行业的定价模式、市场格局以及产业竞争都将带来显著影响。”郑智伟表示,首先推出这两个品种作为期权试点,在很大程度上是因为这两个行业的客户群体成熟度高,对衍生品市场认识深刻,企业风险管理能力较强。因此,期权的推出能更进一步地满足企业风险管理需求,提高企业应对市场风险的能力,有助于那些成熟企业做大做强。淘汰那些经营理念落后,竞争能力薄弱的企业,符合国家农业供给侧改革方向。

张兆龙表示,两个品种期权的推出进一步丰富和完善了我国金融市场体系,同时也为新形势下深化实体企业服务提供了新的工具。在此之前,实体企业主要通过期货市场套期保值,来实现避险和保值功能,形式上过于单一,资金占用相对较大。在期权推出后,各项组合策略的应用,可以在给企业提供保值的基础上,甚至还可以为企业带来额外收益。同时,在资金占用上也具有优势。相信在这两个期权品种上市后,相关产业链将倍加受益,更加稳健快速的发展。同时,对以后其他期权品种的推出也充满了期待。

此外,要发展期权这类创新业务,期货公司需更专业的期权推广渠道,更加完善的风控管理系统,或者是更成熟的期权策略来推动公司期权发展。相关人士认为,随着不同种类的期权合约在国内争先上市,将会引发行业内新一轮分化。

盼创新回归衍生品市场应有功能

对期货行业来说,尽管已发展20多年,但整体市场仍停留在初级阶段,市场规模及品种类型远不能满足庞大的市场需求,同成熟资本市场相比仍存较大差距。

郑智伟认为,这种局面的形成同国内期货市场历史发展有一定关系。但随着市场经济不断发展及法规制度的健全,期货市场的功能将得到不断发挥,监管机构对市场的认识也逐渐趋于正面和理性,近期商品期权的获准推出也证明了这一点。实践证明,经过多年治理整顿和市场考验,期货行业应对市场风险的能力已得到很大提升,管理风险的能力也已大大加强,已具备进一步放开的条件,比照西方发达国家衍生品市场发展经验,我国在衍生品市场的风险管理和资产管理两大基础功能上,存在进一步放开管理的空间,监管机构应逐步减少事前监管,加强事后监督,鼓励以期货公司为主的市场主体积极创新,让市场在行业发展中发挥主导作用。

方世圣表示,国内衍生品业务将继续呈现出“创新不断,新品迭出”局面。他建议,首先是加快新产品上市速度,尤其股指及国债期权;其次,对于衍生品市场,特别股指方面可以放松管制,这样才能更好地促进金融行业良性发展。

市场人士还呼吁逐渐推出更多期权品种,特别是工业品,如铜和橡胶(18110, 100.00,0.56%)等重要品种,也需要有期权这样更高级的金融工具,来帮助相关产业管理风险。张兆龙建议,各交易所在陆续推出各自的期权品种时,在通用性的规则方面尽量做到相对统一,以减轻投资者接受难度和会员公司运营难度。

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