16日，美联储加息、国内政策利率上调等利空落地后，债市做多情绪反而高涨，国债期货全线走强，10年期主力合约盘中最大涨幅超过1%。市场人士指出，央行在公开市场操作上“量价配合”，在通过“提价”适度去杠杆的同时，通过“放量”维稳流动性意图明确，有助于资金面平稳跨季，加之美联储加息落地后，人民币汇率短期压力暂缓，期债短期料保持偏强震荡，但持续走强动力仍不足。

期债全线大涨

隔夜美联储加息靴子落地后，中国央行顺势跟进全面提升OMO、MLF、SLF利率，不过两大利空对债市影响有限，在做多情绪的带动下，昨日银行间现券收益率明显下行，国债期货则全线大涨。

昨日10年期国债期货主力合约T1706高开高走，早盘涨幅迅速逼近0.9%，尽管国内政策利率上调消息出来后，期债涨幅一度收窄，但随即多头重新发力，上午临收盘时触及96.68元的高点，盘中最大涨幅超过1%，午后有所回落，最终仍收涨0.76%报96.355元，创今年以来新高。此外，5年期国债期货主力合约TF1706收报98.890元，涨0.29%。

现券方面，昨日口行发行的四期增发债招标结果较好，10年品种中标收益率低且认购倍数高，需求旺盛。二级市场上，剩余期限近10年的国开债160213券最新报价在4.0875%/4.0775%，上日尾盘为4.1275%/4.1225%；剩余期限近10年的国债170004券最新报价在3.3200%/3.2500%，上日尾盘为3.3550%/3.33%。

短期或偏强震荡

市场人士指出，在阶段性利空因素释放后，交易盘做多情绪高涨，期债仍可能保持偏强震荡，不过3月末MPA考核是否会导致资金面偏紧仍是不确定性因素，仍建议投资者保持谨慎，适当控制仓位。

中信证券在最新研报中表示，针对央行逆回购和MLF利率上调，维持对债市短多长空的判断。在短期，流动性量增加供给，对市场有利；在长期，考虑到美国再次加息时，中国央行可能继续上调政策利率，仍然对市场不利。

具体到期债策略，国泰君安表示，美联储3月如期加息，且未来加息路径没有超出市场预期，“再通胀交易”继续降温，美元指数下跌、日元和黄金上涨，短期内外部风险“利空出尽”缓解了人民币汇率贬值压力和资本流出压力，债券收益率受到情绪冲击或进一步下行，期债或也受提振上扬，然而3月份MPA考核以及“去杠杆”政策的内部风险尚未落地，情绪冲击或引起期债脉冲性上扬，并非趋势性交易机会的涌现，期债中期依然存在调整风险。