兴证期货研发中心总经理郑智伟表示，该公司目前计划以豆粕和白糖期权推出为契机，针对这两个行业进行一次大规模的市场推广活动。一方面宣传期权这一风险管理工具的优越性和便利性，让更多产业客户了解这一全新的风险管理工具；另一方面，进一步拓展公司的产业客户基础，真正实现金融为实体经济服务的功能。此外，公司还计划联合相关机构在场内期权的基础上，开发一些更加简单易懂，便于产业客户运用的期权产品，引导更多产业客户参与到期权市场进行风险管理。

“期权在服务产业客户上有着独到的优势，因为买入期权具有风险有限、收益无限的特征，类似于买保险，所以产业客户运用期权进行风险管理时，具有风险小、操作简单等便捷之处。”徽商期货场外交易中心负责人张兆龙表示，对于即将上市的豆粕、白糖两个期权品种，徽商期货已组织相关的饲料企业和糖厂，进行期权基础知识和运用期权进行风险管理的方法等方面的会议和沙龙，并针对特定客户的自身情况，进行期权套期保值方案设计。

接受采访的不少业内人士建议，为促进期权功能有效发挥，建议交易所牵头做好投资者教育工作，普及投资者对于风险和规则的认识，培育市场良好发展。同时建议把豆粕、白糖期货品种特性与期权相结合，以便更充分地发挥期权作用。

张兆龙建议，为更好地引导现货企业参与市场，交易所应与相关现货行业一起，组织专业的期权会议，相对于期货公司开展这样的活动而言，更为有效。同时，建议逐渐取消“临柜开户”的限制，方便投资者开通期权交易权限。

方世圣认为，衍生品市场理念应该是“期货实现对冲，期权实现保险”，因此对于产业客户而言，期权更能实现保值的目的，且成本更低。东证期货在产业客户推广方面，首先推出期权系列培训计划，根据客户水平形成入门篇和高级篇；其次，研究所配备专业期权研究人员为产业客户服务，制定专业的期权保值方案，满足客户个性需求。

基本面不同豆粕白糖差异化准备

此次即将上市的豆粕和白糖期权，其现货虽都属于农产品，但两个行业仍存很大不同，无论是现货市场贸易格局还是定价模式，都存在显著差异。因此，豆粕、白糖期权在交易规则设置方面有细节上的不同，针对的产业客户群体也存在较大差异，期货公司相应的营销和推广策略也有显著区别。

郑智伟介绍，白糖市场是一个相对封闭、集中度较高的市场，其产销市场基本集中在国内，进口实行配额制，国家政策及主要糖企的行为对白糖价格影响较大。豆粕则是一个较为开放的市场，其原料主要依赖进口，市场竞争充分，因此市场化程度很高。这些品种特性的差异决定了客户群体的不同，白糖期权市场的目标客户更多集中在一些大型的企业机构上，而豆粕期权的目标客户群体更多地分散在一些中小加工企业或饲料企业当中。因此，公司会针对不同的客户特点采取不同的市场营销和推广策略，在产品设计上也会进行一些差异化设计。

改变零和博弈法则激发客户参与热情

不同于期货零和博弈法则，期权功能方面，单单进行Delta对冲时，如果是期权买家和期货卖家，就能获得天然的Grammar利润。方世圣表示，这一原理如果在未来期货套保中得以运用，意味着参与套保的产业客户在期货、现货市场中的零和收益法则将被改变。

他进一步介绍，对现货商来说，当价格向对自己有利的方向移动时，用期货操作是对冲了大部分风险，理论上没赚也没亏，而用期权对冲则能赚钱。由于期权自身特征，如风险收益不对称，使得其交易效率更高，期权类产品在交易策略多样化方面的功能大于单纯的期货产品。未来商品期权推出后，买入期权将为现货商提供避险渠道。买入看跌商品期权，当价格上升时，现货利润照赚，当价格下跌时，可按照协议价卖出产品，一般情况只需进行delta保护就好。只要有足够数据，期货公司便可以帮产业客户设计出个性化的适用产品。