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仓单服务制度活跃近月合约 铁矿石产业有望定价更公平、对冲更高效
作者:tangyuan 更新时间:2017-3-20 11:11:23 点击数:
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具体来说,申请服务商的企业应具备三大条件,一是注册资本及净资产均不得低于1000万元;二是近两年铁矿石的年均进口量在500万吨以上;三是申请的义务仓单买卖量符合交易所要求。

据介绍,为了满足客户买卖仓单的需求,并且不影响服务商的现货经营,大商所对主服务商设置了仓单买卖义务量的要求。当客户提出购买或销售仓单的申请时,尚未达到义务量的主服务商必须进行响应;已达到义务量的主服务商,可以视自身情况决定是否参与响应。因此,在所有主服务商的义务量加总范围内,客户只要提出申请,就能够得到响应;在总义务量外,要视主服务商和辅服务商的意愿。目前,大商所拟设立十余家主服务商,均为具备一定现货规模的钢厂和贸易商,总义务量约为150万吨铁矿石。

在仓单服务的内容上,陈纬告诉记者,从需求方来说,在进入交割月之前客户要买仓单,交割后客户拿到仓单,然后要处理仓单、卖仓单,但由于没有现货处理能力,只能选择用远期合约去交易,回避近月交易。“仓单服务管理办法实施后,客户参与近月合约交易的需求通过仓单服务的提供方就能满足,客户给仓单服务商提供一定的服务费即可实现。”

陈纬表示,大商所推出仓单服务商的目标是想让不连续的交易合约连续,通过铁矿石期货来做试验。“近月不活跃、主力不连续其实是由多种原因造成的,但我们希望通过仓单服务制度创新来进行尝试,未来这个尝试在铁矿石期货品种上成功了,就可以推广到其他品种上。”

3 有助产业公平定价、对冲风险

大有资源总经理梁若东在接受期货日报记者采访时表示,目前国内已经推出了46个商品期货品种,但现在还没有一个品种是连续合约。

他说,在黑色系商品期货合约中,铁矿石期货如果是连续合约是非常有意义的,当前铁矿石定价主要依据普氏价格指数,该指数通过市场询价的方式采集价格信息,由于采集样本有限,导致以普氏指数为依据的定价方式具有局限性。而提高近月合约活跃度有利于期货市场进一步发挥价格发现功能,提高铁矿石期货价格的影响力。

“铁矿石仓单服务制度的推出会促进铁矿石市场定价方式改变,定价方式的改变则有助于把铁矿石推向公平公正的定价渠道,它对买卖双方其实都是好的,特别是对国内钢厂来说是非常好的。”梁若东说。

据介绍,铁矿石期货上市以来,市场参与度很高,每天的合约成交量可以达到1亿至2亿吨,在梁若东看来,这对于企业来说足以起到定价和避险的作用。

“现在越来越多的现货企业在定价的过程中会参考大连铁矿石期货,现在推出仓单服务制度活跃近月合约,是一件水到渠成的事情,对此我们是非常期待的。”梁若东说,自仓单服务管理办法发布以来,公司高度重视并认真研究仓单服务的有关规定,未来会积极参与仓单服务业务。

作为深度参与期货市场,并且有丰富的交割经验的产业企业,沙钢集团对铁矿石期货仓单服务商制度也充满了期待。江苏沙钢国际贸易有限公司总经理徐亮前在接受期货日报记者采访时说,他们一接到大商所的通知,就开始积极地研究,随后参与其中。“我们安排了专业的业务人员学习此项制度,对这个制度我们也有一些疑惑的地方,后来专门派人到大商所进行了当面请教。”

徐亮前坦言,由于近远月合约不连续,钢厂在日常套期保值中做的往往是一个相对的套保,而不是100%的套保。“由于套保往往是针对远月的套保,而我们实际的贸易合约可能是比较近的,所以这当中会因为在时间上的差异产生一些风险控制不好的问题。如果近月合约和远月合约是连续的,套保的覆盖性或者安全性可能会更好一点。”徐亮前表示。

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