8月11日，国家中医药管理局正式印发《中医药发展“十三五”规划》，旨在推进中医药振兴发展，更好地为建设健康中国服务。

《规划》提出发展目标，到2020年，实现人人基本享有中医药服务。中医药医疗、保健、科研、教育、产业、文化发展迈上新台阶，标准化、信息化、产业化、现代化水平不断提高。健康服务可得性、可及性明显改善，中医药防病治病能力和学术水平大幅提升，人才培养体系基本建立，中医药产业成为国民经济重要支柱之一，中医药对外交流合作更加广泛，符合中医药发展规律的法律体系、标准体系、监督体系和政策体系基本建立，中医药管理体制更加健全，为建设健康中国和全面建成小康社会做出新贡献。

《规划》提出大力发展中医医疗服务、加快发展中医养生保健服务、推进中医药继承创新、加强人才队伍建设、弘扬中医药文化、拓展中医药服务新业态、推进中药保护和发展、推进治理体系和治理能力现代化、积极推动中医药海外发展等九大重点任务。

兴业证券发布研报称，对于医药板块，在事件催化方面，一方面关注政策利好投资机会：如新进医保品种、两票制下的大商业企业、临床试验基地放开下的CRO龙头、以及量价齐升中的血液制品企业，此外一些基本面稳定或向上，存在增发价倒挂等事件驱动的公司也是自下而上的布局的理想选择。推荐三条主线：

1、中报业绩良好的绩优品种：包括恒瑞医药、济川药业、通化东宝、鱼跃医疗、爱尔眼科等细分领域绩优白马，除此之外，部分年初以来涨幅较大，但中期行业趋势依然向上的公司也建议逢低布局，如华兰生物、博雅生物、华海药业。

2、长期逻辑向好的医药商业板块：近期两票制等政策频出，九州通、国药一致、国药股份等全国性龙头有望持续受益，此外，如区域的商业龙头(柳州医药、嘉事堂、瑞康医药)和民营药店中的佼佼者(一心堂、益丰药房、老百姓)也都是值得关注的优秀企业。

3、自下而上的品种：这类品种包括业绩稳定增长估值偏低的东阿阿胶、上海医药；基本面稳定或向上，存在已过会增发且价格倒挂的复星医药、润达医疗等。

【个股研报】

恒瑞医药：创新药与国际化业务顺利推进

19K 和瑞格列汀撤回后，上市进度值得关注

此前，由于药监局新药审评标准陡然提高，公司今年相继撤回了19K和瑞格列汀两个创新药的上市申请。19K 主要是对现有临床数据进行重新分析，因此19K 重新启动上市申报进度会比较快。瑞格列汀由于一期临床试验数据缺失，需要补做部分一期临床试验，年内完成全部资料补充和重新启动申报的概率也比较大。公司已经陆续完成了一批口服仿制药的BE 试验，进度在行业内处于领先地位。临床单位对于高质量的产品临床比较欢迎，恒瑞的临床进度整体不受明显影响。

创新药产品群形成，预计2020 年前有7~8 个创新药上市

法米替尼预计将于2017 年完成肠癌三期临床试验；吡咯替尼国内启动与拉帕替尼头对头对照三期临床研究；海曲泊帕乙醇胺片马上进入三期临床；瑞马唑仑正在等待三期临床批件；恒格列净也即将启动三期临床。公司有一批创新药正在国内外进行临床开发，预计2020 年前有7~8 个创新药国内上市，完成公司从仿制药向创新药的战略转型。

PD-1 国内外临床研究顺利推进，免疫组合疗法将享有更大商业前景PD-1 国内外临床研究顺利推进，临床研究中病人出现少量免疫反应属于正常现象，我们认为，公司将全力推进PD-1 在国内外的临床开发。公司在抗癌药拥有非常丰富的创新药产品储备，未来PD-1 与IDO 抑制剂、PARP 抑制剂、阿帕替尼联用将使恒瑞享有更大的商业前景。吡咯替尼一期临床研究进展顺利，未来将申报Heb2 突变的适应症，走孤儿药加速审评程序。公司创新药开发能力已经上了新的台阶，未来创新药国内国外将同时申报。

盈利预测与投资评级

制剂出口七氟烷二季度形成销售，下半年方达帕鲁等多个千万美元级品种有望获批，我们预计16-18 年EPS1.15/1.44/1.79 元，目前股价对应PE 37/30/24 倍，维持“买入”评级。

风险提示

新产品上市低于预期的风险；主导产品招标降价的风险。