深港通（即深港股票市场交易互联互通机制）开通在即，我国多层次资本市场建设又将再进一步。“2016深港通策略研讨峰会”近日在深圳举办，论坛围绕“深港通影响及全球资产配置大时代”主题，业内专家、学者纷纷建言献策。

港交所董事总经理兼内地事务主管毛志荣指出，中国内地资本越来越充足，但可流出的渠道主要是QFII、RQFII和港股通。“这样的规模，这样的制度安排，大概占全球资本市场不到0.1%，我们现在的制度安排非常有限，未来深港通发展的空间和潜力很大。”

开通深港通将进一步推动A股国际化

在国际资本寻找机会杀入中国的同时，国内资金的出海欲望也愈发强烈。根据国际货币基金组织（IMF）估计，未来3—5年，人民币或可实现自由兑换。在这之后，超过10万亿人民币的资金将进行海外资产配置，这规模相当于中国GDP的15%—25%。

与此同时，全球资产配置的政策也将对投资人更加开放，沪港通、深港通、上海自贸区试点合格个人开设资本账户等政策红利不断出台，一场规模浩大的全球资产配置潮流已经势如破竹、一触即发。

毛志荣从跨境资产配置的角度，分析了资本市场互联互通、跨境投资的大逻辑。他指出，中国的资本市场发展，在过去20多年的改革开放过程中，中国的资本市场发展非常迅速，对外开放也在稳步推进。特别是进入2010年以后，资本市场的开放加快，双向流动明显加强。“在这个过程中我们看到人民币国际化、贸易结算、资本市场成为热词，内地投资人越来越多关注国际上的资本市场、机构市场的发展”。

这时候内地资本市场的流动性越来越丰富，在市场的发展中，外面的钱要进来，里面的钱要出去，这正是进行全球资产配置的一个大逻辑。从实体经济来看，外商、外资对内地的直接投资在过去10年翻倍增长，与之相对应，中国对外的投资在过去10年迅猛增长了5倍。

中国内地资本越来越充足，可流出的渠道主要是QFII、RQFII和港股通。截至今年2月中国共批准808亿美元的QFII额度，港股通是375亿美金。“这样的规模，这样的制度安排，大概占全球资本市场不到0.1%，我们现在的制度安排非常有限。”毛志荣指出，“自2014年沪港通开通以来，上海与香港两地的资本市场通过这一渠道，在近两年已取得较为丰硕的成果。深港通一旦开通，将不仅极大推动A股走向国际化，也将进一步促进我国多层次资本市场的建设。”

“所以从资产配置的角度来说，最根本的一个逻辑就是流动性重组，国际的资金要流进来，内地的资产需要走出去。从这个意义上讲，深港通发展的空间很大，潜力很大。”毛志荣说。

港交所将致力连接内地与国际资本市场

数据显示，内地资金主要在银行业，银行业的规模大概是30万亿美元，股票市场8万亿美元，银行的资产跟股票市场的比例大概是4块钱的银行资产对1块钱的股票市场资产。而成熟的资本市场则与之相反，美国是股票市场、证券市场比银行业要大得多，大概是7毛钱的银行资产对9块钱的股票市场，香港股票市场跟银行业的资产比例是3万亿对2.3万亿美元，基本上持平，但股票市场仍比银行业大。