据中信证券最新发布的研报称，本轮周期的最大不同在于航空行业已经历连续5年的低引进，预计未来2年行业将维持紧供给，其中2025年机队增速或低于2%。测算2025/26年行业供给增速差为2.8/1.6pcts，为周期上行、票价提振奠定基础。继2023年“票价优先”和2024年“客座率优先”两种极端状态以后，2025年行业定价政策或迎来拐点，大航票...

中金发布最新研报称，展望2025年，煤炭有望保持供需平衡。煤价中枢虽可能同比小幅下移，但仍保持在历史相对偏高位置，支撑行业基本面，预计行业整体ROE在低杠杆的情况下仍维持在10%以上(有息负债率30%左右)，板块具备投资价值，也存在阶段性交易机会。中金主要观点如下：煤炭需求增长好于预期。展望2025年，该行预计煤炭需求平稳增长...

据国泰君安最新发布的研报指出，1）低空经济与无人驾驶是实现物流降本的重要新型技术手段。2）交通领域的无人化应用场景广泛，各产业链环节将快速放量。3）低空经济、车路云新基建市场空间广阔，相关公司将充分受益。实现大交通领域的无人化、智能化进而降低全社会物流成本以及提高人们出行效率，需要进行大规模的软硬件投入，市场空...

据国金证券最新发布的研报称，当前时点光伏主产业链已持续亏损半年以上，大部分环节进入现金流亏损状态，在协会倡议以及企业自律的共同作用下，“减产&挺价”或成为产业链各环节头部企业阶段性一致行动方向。考虑到当前行业资本开支已显著放缓，随着落后产能逐步淘汰出清，产业链各环节供需关系正在持续改善，且有望在24年底-2...

海通证券发布的最新研报称，随着固态电池产业化时间渐近，锂需求再迎增长机遇。此外，工业金属方面，铜铝去库明显，对价格形成一定支撑；贵重金属的投资需求压制有望继续放缓；稀土和锑、锗、铀等小金属和新材料板块继续承压。2030年后全固态电池开始进入商业化应用阶段，推荐关注能源金属板块投资机遇。海通证券主要观点如下：能源金...

11月26日，在中信建投证券2025年度资本市场峰会上，中信建投证券总经理金剑华表示，从中长期看，我国经济发展基础好、韧性强、潜力大等有利条件没有改变，我国拥有超大规模市场，产业体系完整、配套能力强、增长空间大等优势将长期存在。就2025年宏观环境而言，中信建投证券首席经济学家、研究发展部联席负责人黄文涛认为，外部更加...

国信证券近日发布最新研报称，连接器是电子电路中的连接桥梁，汽车领域为连接器第二大细分市场，汽车智能化、新能源化将增加单车及配套充电桩连接器用量。随着AI产业的发展浪潮，高速背板连接器的需求量大幅提升，国产连接器高端化窗口开启。同时，通信和汽车行业高速连接器需求旺盛，国产替代空间大，建议关注布局较早、产品性能优...

国盛证券近日发布研报称，英伟达财报背后是AI硬件需求的长期持续性和成长性，无论是从技术驱动、需求结构和竞争格局等各个角度出发，都可以论证AI叙事的长逻辑并未发生动摇。该行指出，短期来看，资金流向倾向于AI应用领域，AI硬件估值受到压制。但从行业周期角度，硬件的价值最终将被重新定价，回归合理水平。该行指出，AI应用与硬件...

中信建投近日发布研报称，大模型能力的提升和AI基础设施的发展支撑，AI应用呈现加速发展态势。此前，微软、Anthropic、谷歌、SAP、Servicenow、CRM等众多厂商在AIagent均有所布局，多在今年年底至2025年初落地。国内厂商在AI应用领域加速追赶，非凡产研10月全球AIApp畅销榜TOP100中，国内字节跳动旗下剪映、美图旗下美图秀秀、阿里...

中银证券近日发布研报称，近期AI眼镜软硬件迭代加速，硬件方面，百度发布小度AI眼镜，这款眼镜是首款搭载中文大模型的原生AI眼镜，计划于2025年上半年上市；三星亦有望在2025年三季度发布其首款AI眼镜，并探索增加了扫描支付、识别等新功能。软件方面，苹果iOS18.2版本更新的VisualIntelligence，有望通过手机摄像头的拍摄识别，为未来...

民生证券最近发布研报称，与2014-2015年的并购重组相比，当前的并购重组预期抢跑和资金博弈更为明显，基本面并不是重点考量，短期可能面临暂歇。但从并购重组发起事件和完成数量来看和历史上仍有较大的差距，所以未来不排除会有更多的投资机遇，但可能过去一段时间已经抢跑定价的标的可能就不在其中。而且如果未来投资者结构从游资...

华创证券研报指出，锂电行业周期底已至，新技术共振迎来放量期。1）需求端：2025年展望欧洲市场有望开启二次增长，国内市场在增程乘用车、纯电动商用车等推动下也有望保持高增长，预计2025、2026年全球电池装机量同比分别增长24%、22%。2）供给端：目前铁锂、铜箔、三元等多个环节连续亏损多个季度，行业库存看当期已经恢复至合理水平...

中信证券主要观点如下：AI技术变革传统教育，AI+教育市场未来可期。随着AI技术逐步演进，AI+教育成为国际趋势，国内相关政策逐步落地。进入大模型时代，海外企业接入GPT实现产品能力提升，国内企业自研AI大模型，未来商业化进程有望加速。我国AI+教育需求空间巨大，K12教育或将成为AI主要落地领域。一方面，国家教育财政支出稳定增长...

方正证券研报指出：1）医疗影像设备板块回暖趋势显现，设备采购需求有望在四季度集中释放。2024年医疗影像板块受医疗行业整顿及设备更新政策执行首年、各地院内招标采购节奏延迟影响业绩增长放缓。进入四季度，全国设备更新招标显著加速，各类医疗设备的招标金额快速上升。医学影像设备是主要招标品类，尤其是对128排及以上CT、3T...

国金证券发布研报称，央行降息后，财政政策如期跟进落地，推出12万亿化债方案。政策落地后，地方化债压力将大大减轻，有助于地方卸下包袱、轻装上阵，将更多财政资源用于推动经济增长。海外方面，美国大选结果在年内对国内资产负债表影响有限；美联储框架下，未改降息周期，继续盯住失业率走势。短期对于市场定价的锚是国内基本面实实...