光通信与激光防伪转型发力。光通信10G新品市场份额提升,BOSA成为新增长点;全息防伪从烟草向个人信息与乳制品拓展。作为长期以来的业绩支撑,正源和图像不断增添新活力,看好裸眼3D、全息定位等新领域的突破。公司五大子公司齐头并进,切入智能制造及万物互联大市场,激光设备、自动化集成和大数据平台协同作用,未来前景光明。我们维持“推荐”评级,预计2016~2018年EPS分别为0.25、0.36、0.49元。

风险提示:业绩释放持续性不及预期