莱茵体育

莱茵体育:扭亏为盈业绩反转,体育产业布局持续推进

莱茵体育 000558

研究机构：东北证券 分析师：许樱之

报告摘要:

公司公布2016年半年报,报告期内公司实现营业收入12.99亿元,同比增长10.04%;归母净利润为2308.19万元,同比增长189.03%;归属于上市公司普通股股东的所有者权益为13.03亿元,较上年度末增长1.80%。公司上半年加速去住宅类资产,开发商业物业,积极布局体育赛事、体育传媒、体育金融、体育网络、体育地产和体育教育六大板块,积极构建两大核心体系。

体育场馆业务积极作为,为后续盈利整装待发。莱茵体育子公司签约新店5家,待签门店两家,面积为3600平方;待最后确认门店3家:面积为7200平方;明年期房项目1个:面积为4000平方;同时场馆公司经过近30余个场地信息的筛选及现场勘查,明确签约意向有4家;同时,子公司正在黄山市打造中国〃黄山“国际户外运动基地”。

体育赛事运营继续推进,竞技体育与大众体育齐飞。子公司在北京奥体中心体育馆举办“2016斯坦科维奇杯洲际篮球赛”;全资子公司莱茵国际体育投资管理有限公司举办了“莱茵体育”第五届京都飞镖群英会、2016中国成都〃彭州龙门山国际山地户外运动挑战赛、2016全国家庭健身挑战赛等赛事、2016黄龙莱茵杯全国赛艇冠军赛,“88全民健身日”等多项赛事活动。竞技体育和大众体育赛事运作逐渐成熟,体育赛事板块日益丰满。

构建两大核心体系:“社会公共体育服务体系”及以赛事为核心的“优质IP赛事运营体系”。公司未来全力打造“赛事+场馆”两大核心平台,促成六大业务平台融合发展的目标,建设成为一个具备上游IP资源、中游运营服务体系、下游多渠道变现通道的生态圈层。新任管理层上台后积极作为,公司战略发展规划清晰。

盈利预测与投资评级:地产销售及租赁业务的回笼资金及2015年底剥离的部分地产业务回流资金的支持,体育产业转型无后顾之忧。我们预测2016-2018公司的EPS为0.18/0.34/0.57元,维持“增持”评级。

风险提示:体育产业布局低于预期。

国旅联合

国旅联合:体育文娱转型加速,中长期盈利有望改善

国旅联合 600358

研究机构：广发证券 分析师：沈涛,安鹏

盈利:上半年亏损扩大,主要由于颐尚酒店业绩下滑。

公司16上半年实现营业收入4,320.22万元,同比下降4.51%;上半年实现归属于母公司净利润亏损3,287.52万元,去年同期实现归母净利润为3,992.76万元,同比由盈转亏;上半年扣非净利润-3,248.69万元,较去年同期-2,567.97万元亏损加大。盈利能力方面,公司上半年实现毛利率85.32%,同比下滑3.1个百分点。期间费用率为150.4%,同比增长11.2%,其中管理费用率、销售费用率和财务费用率分别同比增长10.5个百分点、增长3.6个百分点和下降2.8个百分点。上半年影响收入和盈利的主要因素为:(1)2015年公司子公司汤山温泉公司转让其所持有的南京颐尚天元商务管理公司19%股权,取得投资收益5,947万元;(2)2015年完成金鹰房产处置,确认收益606万元;(3)营业收入略有下降。

分业务:温泉客流量同比下降17.3%,新兴服务业开始创收。