广发证券在研究报告中曾指出：“电动物流车有望在今年第三、第四季度冲量爆发，预计其全年销量将突破十万辆。”增长的底气来自物流领域的真实需求，日前召开的“2016中国生鲜食品全产业链峰会”上，顺丰冷运事业部总裁唐懿重点谈到了冷链市场对物流的需求。而中国冷链物流报告(2016年)显示，2015年我国需冷链服务的产品总价值约3.6万亿元，如以冷链成本5%计算，冷链市场规模约1800亿元，未来还将稳定增长。因看好冷链市场的巨大需求，顺丰冷运事业部构建了冷仓网，物流用车成为其投资的组成部分。

由于新能源乘用车、新能源专用车主要搭载三元电池，因此广发证券也看好三元电池产业链，“三元电池需求量有望从去年的4.4GWh 翻番增长至10GWh。”不少电池供应商已发力电动物流车市场。远东福斯特总经理蔡栋表示：“公司将重点开拓电动微型车和物流车市场，已经和多家电动物流车企业达成合作，未来业务会越来越多。”

智慧能源

智慧能源:三元电池业务发展良好 线缆业务加快国际布局

智慧能源 600869

研究机构：浙商证券 分析师：郑丹丹

投资要点

电池新业务盈利高速增长

主营18650三元电池(组)的子公司远东福斯特上半年收入同比增长9.44%至4.4亿元,净利润同比增长1.93倍至0.62亿元,我们判断,主要原因为:毛利率较高的动力电池出货增加,产品结构显著优化。我们预计,动力电池组销量于2016、2017年将达到约3万套、5.5万套,快速成长可期。

垂直电商与材料交易中心等轻资产业务发展良好

上半年,子公司买卖宝收入同比增长38.75%至19.16亿元,净利润同比增长13.5%至0.27亿元;买卖宝新增买卖通会员347家,同比增长59.2%。交易中心交收量同比增长10.8%,新增交易会员同比增加25%。在“互联网+”新生产力推动下,我们预计“买卖宝”与分立的远东材料交易中心的合计收入于2016全年将突破50亿元,未来存在巨大的成长空间。

国际业务布局取得积极进展

据中报披露,公司与埃及最大电缆企业ElsewedyCables建立合作,打通北非和中东市场,并在赞比亚和印尼设立海外代理商,扩大国际市场业务布局。我们认为,这些举措将加快公司的线缆等电气产品外销。

维持“买入”评级

我们预计,2016~2018年,公司将实现当前股本下EPS0.27元、0.35元、0.44元,对应34.9倍、26.9倍、21.3倍P/E;如增发于2017年顺利实施,则2017、2018年将实现摊薄后EPS0.30元、0.38元,对应31.1倍、24.6倍P/E。

风险提示

公司业务发展与增发推进或低预期;行业估值中枢或现波动。

横店东磁

横店东磁:光伏业务增长强劲 三元电池未来可期

横店东磁 002056

研究机构：西南证券 分析师：熊莉

投资要点

事件:公司8月25发布2016年半年业绩公告,2016年上半年公司实现营业收入23.55亿元,同比增长30.80%,完成了年初目标的52.44%;实现归母净利润2.07亿元,同比增长39.59%,完成了年初目标的57.69%。