9月5日最新消息，安徽安纳达(002136)钛业股份有限公司发布提价函，鉴于市场情况，结合公司实际，经研究，即日起，安纳达所有金红石型和锐钛型钛白粉国内销售基价上均上调400元/吨，外贸销售基价上调50,美元/吨。

8月初，四川龙蟒拉开涨价大幕，此后，数家企业上台“表演”，两天内共有7家钛白粉企业宣布涨价，涨价幅度普遍在500元/吨。在九连涨后，四川龙蟒的累计涨幅已达4200元/吨，同比去年低点涨逾30%。8月中旬，钛白粉价格市场迎2016年内“十连涨”开局，也是8月第二次涨价了，8月18日公司金红石型钛白粉国内销售价格上调500元/吨，之后山东东佳、攀枝花海峰鑫、攀枝花钛海科技金红石钛白粉纷纷上调500元/吨。

中原证券认为，今年以来国内钛白粉巨头持续提价，随着钛白粉价格的持续上涨，企业盈利出现复苏，行业景气开始回暖。此轮钛白粉价格上涨主要是受国内外钛白粉企业产能收缩，供需格局改善所致。随着我国钛白粉行业供给侧改革的推进，行业兼并整合进程的加速，未来行业供需格局有望进一步改善。受益房地产、汽车行业的复苏，未来国内需求亦有望恢复增长，钛白粉出口的复苏则有望进一步带动国内钛白粉需求。(证券时报)

佰利联

佰利联:业绩符合预期,景气周期中崛起的钛白粉巨头

佰利联 002601

研究机构：西南证券 分析师：商艾华

业绩总结:2016年上半年,公司实现营业收入13亿元,同比减少1.7%;归属于上市公司股东的净利润7111万元,同比增长52.5%。公司预计2016年1-9月实现归属净利润变动区间为1.2-1.5亿元,同比增长100%-150%。

业绩符合预期,下半年涨价传导至业绩将更加顺畅。公司上半年营业收入较去年同期基本持平,主要原因在于虽然去年同期公司主营产品钛白粉价格处于高位,但报告期内,公司实现钛白粉销售量12.8万吨,同比增长18.7%,保证公司营收水平;同时,由于主要原材料价格下降,加之公司加强生产成本控制,促使主营业务毛利率提升5.8个百分点至24.6%。另外,由于公司银行借款与汇兑损失的增加,财务费用较15年同期增长74.7%至4183万元。我们预计后续钛白粉价格有望继续上调,且前期钛白粉的涨价有望更加顺畅地传导至业绩。公司氯化法钛白粉稳定运行,在全国率先实现氯化钛白粉生产并有望抢占市场先机,继续看好公司2016年全年业绩的高速增长。

落后产能淘汰+并购整合加速,供给侧逻辑坚实。随着《钛白粉单位产品能耗限额》的正式实施以及相关环保政策的陆续出台,钛白粉供给侧改革将加速落地,中小产能退出势在必行。且佰利联与龙蟒的合并,将打造产能56万吨/年的国内钛白粉绝对龙头,形成规模足够与国际钛白粉厂商媲美的大型钛白粉供应商,提升其市场话语权的同时,也将促进国内钛白粉行业的整合集中进程。我们认为供给侧改革有望加速落后产能的去化并提高新增产能的门槛,结构性地改善钛白粉行业供求关系。

出口大幅提升,下游需求回暖。2016年上半年我国钛白粉出口34.8万吨,同比大幅增长28%。同时,历时8个多月的韩国对华金红石型钛白粉反倾销案结束,预期出口将继续升温。国际钛白粉厂商在全球范围内再次提价,也让我国钛白粉产品的价格优势在国际市场上越发明显,佰利联和四川龙蟒占据出口份额的40%,将率先受益于出口的稳步提升。

盈利预测及评级:钛白粉涨价持续,调升盈利预测,预计公司16-18年EPS为0.37元、0.61元和0.91元,对应动态PE分别为40倍、25倍和16倍,维持“买入”评级。

风险提示:产品价格提升不及预期的风险,氯化法产能释放不及预期的风险,原材料价格波动的风险。

安 纳 达

安纳达:较早的钛白粉生产企业,拥有多项自主知识产权的专利技术

安纳达 002136

公司是国内较早的钛白粉生产企业之一。经过多年的发展,公司已拥有较为深厚的技术积累,培养了一支具有丰富操作经验的生产技术队伍,拥有多项自主知识产权的专利技术。公司是安徽省最大二氧化钛生产企业，主营业务收入来自锐钛型钛白粉和金红石型钛白粉的销售。公司 2012年计划锐钛型钛白粉产量完成1万吨，金红石型钛白粉产量完成4万吨，全年钛白粉总产量5万吨，销售总量5万吨，2013年实现销售收入10亿元。安纳达主要产品是金红石型和锐钛型钛白粉。