2、通化东宝所在糖尿病领域市场空间广阔，国内糖尿病患病人口与糖尿病用药市场结构性失衡；胰岛素市场竞争格局良好，外资市场占据主导份额，诺和诺德、礼来、赛诺菲占据国内80%的胰岛素市场，伴随医保控费、药审改革的政策出台，内资企业有望获得份额提升的契机；胰岛素产品生产工艺壁垒高，新进入者难度高；胰岛素产品和其他药品相比降价压力小，历史中标价体系维护良好；公司在研产品成梯队，涉及四个种类的胰岛素类似物、口服降糖药、新型靶点DPP-4抑制剂、SGLT-2抑制剂等。目前主营产品为重组人胰岛素，预期明年下半年胰岛素类似物获批；公司完成10亿定增，88%份额由内部员工、核心高管认购。预计16-18年净利润6.3亿、8.9亿、11.7亿，对应EPS 0.45、0.63、0.82元。

银行-刘志平(兴业银行)

1、金融市场特色优势、创新能力强。积极推进“大投行、大资管、大财富”的发展战略。

2、互联网金融实力强。银银平台、钱大掌柜、直销银行等互联网金融平台优势明显。

3、综合化经营，牌照齐全。公司已经从单一银行演进为以银行为主体，涵盖信托、金融租赁、基金、消费金融、期货、资产管理、互联网金融、研究咨询等在内的现代综合金融服务集团。

4、经营稳健：主动降规模增速、审慎计提拨备。上半年公司资产总额较年初增长7.8%，增速较去年同期有明显的放缓。中期在审慎计提拨备的情况下公司实现归母净利润同比曾长6.12%，业绩质量好。不良率和拨备覆盖率分别为1.63%、218.78%。二季度业绩同比增长6.1%，基本与一季度增速持平。计提拨备审慎，期末拨备覆盖率和拨贷比分别较年初提升8.7个百分点、0.5个百分点。

5、估值较低、定增催化。我们看好9月公司的股价表现，主要是一方面目前估值水平较在股份制银行中处于较低的水平，但公司未来盈利确定性强，我们认为相对同业，股价没有充分反映公司向上的基本面。另一方面，定增方案的催化。7月29日公司公告：拟以15.1元每股的价格向福建省财政厅、中国烟草、福建烟草、广东烟草、阳光控股以及福建投资集团6个投资者非公开发行约17.22亿股，募集资金约260亿元。其中，省财政厅、中国烟草、福建烟草、广东烟草、阳光控股、福建投资集团分别认购占募集金额的25%、28.9%、7.7%、5.8%、28.9%、3.9%。关联方省财政厅、中国烟草、福建烟草、广东烟草认购股份的限售期为 60个月，阳光控股、福建投资集团的锁定期为36个月。

通信-周明巍(安控科技)

1、工业物联网纯正标的。工业物联网每年有望保持40%以上增速。安控从石油石化工控物联网终端龙头(占50%份额)拓展到其他工业下游行业。

2、公司业绩连续2年以上预期50%以上增速。2015-2017年8000万，1.2亿，1.8亿内生式业绩成长，有相关订单保证。对应增发摊薄后今年43倍，明年28倍。

3、石油石化还有100亿物联网规模，拓展的其他行业智慧粮库150-300亿，智慧城市和能源互联网则更大，打开成长天花板。

4、继续布局高端油服行业，在井下利用声光电磁核几种型号的采集通信，进口替代性价比显著。高端油服市场近千亿规模。

5、短期公司增发即将完成，高管股权激励行权9月开始，行权价10.5x元，高管尚未盈利。

6、与九鼎成立并购基金，未来外延也可以期待。

农牧-钟凯锋(生物股份)

我们推荐的理由包括三个方面：