美国监管机构推出的货币市场基金监管新规将于10月生效，在更严苛的要求下，面临流动性压力的优质货币市场基金开始回避短期债券投资，导致很多依靠货基获取美元流动性的银行陷入“美元荒”。

受此影响，衡量银行间借贷成本的伦敦银行间同业拆放利率（Libor）近期飙升至2009年以来新高。目前，全球最常用的拆借利率品种美元三个月期Libor也已经达到0.8334%的七年来最高水平。花旗策略师预计，到今年底三个月期Libor可能达到1.05%-1.1%。

Libor上升通常意味着银行认为向同业放款的风险上升，也预示着金融系统存在不稳定的可能性。在2008-2009年金融危机期间，美欧银行业濒临崩溃边缘，Libor就曾急速飙升。但这一次Libor的走高并未伴随着全球金融市场的紧缩，因此市场人士普遍将背后推手归咎于即将实施的美国货币市场基金监管新规。

市场分析认为，当前的Libor水平已经相当于美联储又加了一次息，因此美联储在考虑下一步行动时应会将货币市场的最新变化纳入考量。摩根士丹利全球外汇策略主管里德科尔认为，本次由监管推动的Libor上涨令美国金融环境收紧，因此可能阻止美联储近期加息。

值得注意的是，Libor不只是银行间拆借美元的价格，更是全球最重要的美元贷款基准定价利率，仅在美国以Libor定价的债务就高达28万亿美元。数据显示，中国企业以美元计价的债券和贷款共计有5851亿美元，在其全部外币计价债务中占比高达85%。有分析师指出，Libor走高意味着贷款成本的上升，这可能给中企还债和继续借贷的计划带来压力。