9月4日，G20领导人峰会将在浙江杭州召开。本次峰会主题确定为“构建创新、活力、联动、包容的世界经济”。G20 目前已经成为国际经济合作的主要论坛，其一系列重要决定，为应对金融危机、促进世界经济复苏、推动国际金融货币体系改革发挥了重要作用。

长江证券指出，本次杭州G20 第十一次峰会是中国首次承办G20 峰会，为保障会务期间的环境情况良好，无突发环境污染现象发生，杭州周边区域的高污染高排放的工厂都必须进行阶段性停车限产，除了浙江省以外，整个长三角都需要配合本次G20 峰会进行停车限产。长三角作为部分工业品的主要生产基地， 7/8/9 三个月的限产情况可能将达到年内高峰，短期内会造成PP、纸、染料、维生素、PTA 等工业品的供给收缩。

G20 峰会对于杭州并非只是短期事件性影响，从中长期的角度长江证券关注的是G20 峰会后对杭州的长效机制。在这一过程中，长江证券认为后期体育赛事的承办，将利好杭州本地体育产业，而围绕大型会务活动的安防行业也将明显受益。此外，随着打造国际级旅游休闲中心，旅游和商贸产业迎来新发展，而随着城市品牌的提升，杭州本地地产企业也将迎来价值重估。

投资机会方面，长江证券认为本次G20峰会即将到来，短期可以关注环保升级带来相关工业品供给收缩引发的涨价情况，中长期可以关注“后峰会”长效机制。

工业品相关公司：PP（茂化实华等）、纸品（太阳纸业等）、染料（闰土股份等）、维生素（金达威等）、粘胶短纤（南京化纤等）、PTA（浙江恒逸等）。

“后峰会”长效机制：杭州解百、莱茵体育、中电鑫龙等。

受益股解析

金达威：保健品布局稳步推进，维生素触底回升

保健品全产业链布局： 金达威之前是保健品原料辅酶 Q10 的供应商，为提高产品附加值，延伸产业链，开始进入保健品领域。通过收购美国 DRB 和 Vitatech 公司，公司获得进入美国保健品终端市场的平台，通过跨境电商如唯品会海外特卖专场的形式，把在美国生产的高品质保健产品引入中国市场，扩大公司在国内以及国际市场上的影响力。 同时，公司也推出了自主品牌的保健品“金乐心”。通过收购与自主研发，公司已基本完成原材料供应商-保健品生产-终端产品销售的全产业链布局。

充分发挥产能优势： 公司收购的 Vitatech 公司主要提供营养品的承包生产服务， 2014 年粉剂、胶囊及片剂的产能利用率经估算分别为 26%、15%及 25%，产能利用率提升空间大， 公司收购 Vitatech 后，将充分利用公司在辅酶 Q10 原料领域的优势，为下游的保健品厂商代工。

VA 价格创新高： VA 合成中间体的技术门槛高，工艺复杂， 投资规模大，进入门槛高，行业没有新进入者，处于寡头垄断格局。 2015 年底，受帝斯曼停产检修影响， VA 价格开始上涨， 2016 年初新和成与巴斯夫相继提价，目前经销商基本没有库存，市场供应偏紧，随着安迪苏退出中国市场，加上巴斯夫工厂推迟完工导致中间体柠檬醛紧缺，几大因素叠加导致 VA 价格创新高，预计价格仍将保持坚挺。