泰达股份

泰达股份:公司简介

泰达股份 000652

公司简介:公司目前投资主要板块包括区域开发、石油仓储贸易、环保产业、洁净材料产业、金融股权投资等五大产业，旗下拥有10家控股子公司、16家参股公司，间接控股公司40余家。公司以城市环境运营商为基本定位，以"营造美好生活空间"为主要经营理念，经过几年的整合，目前已经具备了生态环保产业、高科技人造纤维材料产业、土地资源整理业、公共交通产业四大重点产业系列，初步形成了控股式的产业格局。先后多次荣获“百强企业”、“明星企业”等荣誉称号。

国中水务

国中水务:公司简介

国中水务 600187

公司简介:公司主要从事建设、经营城市市政工程、生态环境治理工程；相关技术和设备的开发、生产与销售；并提供水务工程领域的技术咨询服务。凭借先入优势，公司较早形成了水务行业高质量的战略联盟，以及独特的企业法权结构、综合成本、专业团队等竞争优势，通过与国内行业居领导地位的翘楚合作,借助其市场渠道快速扩张水务投资业务，业务遍布河北、山西、内蒙古、青海、陕西、安徽、山东等全国各地。公司拥有一支优秀的领导班子和专业团队，吸纳了几十名高级环保工程、工控和给排水专业人才，积累了丰富的项目运营和管理经验。旗下控股子公司“中科国益环保工程有限公司”是国内最具实力的工业污水处理解决方案和服务提供商之一，尤其在化工／石化领域拥有多个发明专利和专有技术。公司成功实施超过40个大型的Turn-key(向客户提供的总体解决方案)项目，以及多个BOT、TOT项目。

皇氏集团

皇氏集团:幼儿产业链搭建完毕待业绩发力 步步为营打造平台型生态圈

皇氏集团 002329

研究机构：海通证券 分析师：钟奇

强势转型传媒升级主业,平台型公司雏形初现。公司通过外延式投资并购的发展方式,布局影视行业和动漫行业,先后收购御嘉影视、盛世骄阳、韩国MG、遥指科技、北广高清、完美在线等公司,同时,参与投资设立皇氏互联网金融公司。公司力争成为具有“影视制作—版权运营—终端传播——互联网平台”等全产业链和竞争力的影视传媒运营商公司,当前文化产业链布局初步成型,影视、幼儿、直播电商几大业务融合协调发展,平台型公司雏形初现。

以有线为切入点布局渠道端,内容反哺渠道。以盛世骄阳创始人徐蕾蕾为掌舵人的全资孙公司“伴你成长”当前已在全国20多个省运营商、100余地市、近千家县级台开通垂直幼儿专区,形成跨媒体联播网。采用与各类播出平台合作的模式,实现精准的内容解决方案和媒体定制方案,将新媒体和传统媒体有机整合,打造立体化的传播通路,利用盛世骄阳早期积累的内容资源反哺渠道,再利用完整的渠道促进内容及增值业务的衍生,环环相扣,看好未来后续待开发空间。

由跨界到无界,幼儿生态圈业绩待爆发。以儿童生态圈为纽带,以有线电视屏、新媒体资源、跨境电商等为渠道,围绕动漫视频、动漫IP、幼儿在线教育等为核心,包括儿童教育、儿童娱乐、儿童金融、儿童消费等方面,从“跨界”到“无界”进行围绕渠道的增值变现。我们预计公司渠道端布局完善后,将进入幼儿生态圈的业绩爆发成长期。

强团队执行力,中报业绩超预期。公司自开始转型后,不到两年时间已搭建文化产业的小生态圈雏形,去年底公司与北广高清相关股东方达成股权转让框架协议,未来有望控股北广高清,并获得“卡酷少儿”品牌经营权。我们认为公司在团队搭建以及外延扩展、寻找优秀团队方面都展示了较强执行力,未来外延并购可期,另外考虑到并表和内生,中报业绩预期迎来50%以上的增长。

盈利预测及估值。我们预计公司2016~2018年EPS 分别为0.50元、0.62元和0.77元。再参考同行业骅威文化、奥飞娱乐、互动娱乐、美盛文化、光线传媒2016年PE 一致预期为33~77倍,看好公司在“内容制作—媒体运营—终端传播—衍生品开发”的文化产业链的布局能力。结合乳业和传媒业务占比,我们给予公司2016年43倍估值,对应目标价21.50元,首次覆盖给予买入评级。

风险提示:业务融合不达预期;新网剧、电影项目不达预期。食品安全风险。

杉杉股份

杉杉股份:聚焦新能源 车辆运营和能源服务将是公司新面孔

杉杉股份 600884

研究机构：招商证券 分析师：胡毅,游家训

杉杉股份2016年上半年营业收入21.5亿元,同比增长15.16%,扣非后归属母公司净利润为2.02亿元,同比增长137.14%。我们预计公司2016年~2017年经营性业务盈利为4.0亿,6.0亿。考虑公司在手宁波银行股权价值及股权现金增发对货币资金的增厚,基于经营性业务16年业绩和45倍估值,目标价22.3元。维持“强烈推荐-A”评级。