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雪莱特:掌上智能飞行平台S6惊艳亮相 8月发售或将引爆蓝海市场

雪莱特 002076

研究机构：长江证券 分析师：万广博

报告要点

事件描述

近日,公司控股子公司曼塔智能在微信、微博、Facebook 等社交平台上开始了新机S6的宣传预热工作。

事件评论

从最新放出的宣传片中,我们发现S6的几大主要特征:

小巧轻便,工业设计优秀。S6给人的第一印象就是纤薄的机身(<1.5cm),配合较iphone 6s Plus 略小的主体和可折叠设计,使其可以轻松置于手掌之中,彻底改变无人机固有的笨重、不易携带的形象。

表面工艺考究,色彩艳丽多样。从视频上看,S6表面简洁流畅、质感圆润细腻,或为深度加工后的聚碳酸酯材质。机身色彩鲜艳,除银、黑、绿、橙、粉等5种可选之外,后续有望推出主题定制款。

不止自拍,拓展平台功能凸显。机身上方配有拓展插槽,可利用外置功能模块实现升级和扩展,成为真正的空中机器人。从目前所展示的两款模块配件来看,竞速对战、图像跟踪识别等功能或已实现,由此带来用户参与度和粘性的大幅提升。

自年初以来,空影Ying、Hover Camera、Dobby 等一众以自拍为主要卖点的无人机相继发布,其中除Dobby 已众筹发货外其余均未实际出货。对消费级无人机而言,从航拍到自拍,从弱需求到强需求,从小众到大众,所要跨越的不仅是产品本身,还有用户使用体验和市场认可度。Dobby 让消费者第一次了解到无人机的自拍功能,而我们认为曼塔智能精心打造的S6将让更多人感受到无人机的乐趣,有望成为首款现象级便携无人机产品。

光照明与无人机齐头并进,看好公司中长期发展前景:

立足“光照明”、“光健康”主题打造全系列光科技应用,品牌及销售渠道建设有望初见成效;与富顺光电协同,开启LED 相关应用新空间。 控股的曼塔智能无人机研发实力强,研发投入力度大,产能充裕。便携新品S6即将于8月发布,有望成为自拍蓝海市场的现象级产品。 已确立“内生增长加外延发展”的发展模式,未来有望继续围绕产业链上下游展开资本整合。

业绩预测及投资建议:预计16、17年净利润约为0.88、1.23亿元,EPS 分别约为0.24、0.34元/股,对应PE 分别为77、55倍,维持“买入”评级。

隆鑫通用

隆鑫通用:业绩持续快速增长、估值具提升潜力农业无人机

隆鑫通用 603766

研究机构：银河证券 分析师：王华君

1.事件。

公司发布2016年半年报,1-6月实现营业收入38.81亿元,同比增长22.94%;实现归属于上市公司股东净利润4.27亿元,同比增长22.16%。

2.我们的分析与判断。

(一)盈利能力持续增强,子公司并表促快速增长。

根据公告,2016年1-6月份,公司盈利能力持续增强,毛利率达到22.08%,同比上升1.48个百分点;实现出口销售收入17.79亿元,占比达45.85%。公司控股广州威能和山东丽驰合并报表合计增加公司营业收入7.41亿元,增加归属母公司净利润3,735.85万元。

上半年公司发动机产品毛利率达到20.94%,同比上升1.37个百分点。其中道路用发动机实现销售收入6.95亿元,同比增长1.50%;产品结构得到进一步优化,与宝马合作的全新大排量发动机项目预计2017年上半年可完成SOP工作,完成量产条件准备,年底前可上市销售。

摩托车业务实现营业收入16.32亿元,同比基本持平,毛利率达到24.03%,同比提升4.46个百分点。其中,出口实现销售收入9.94亿元,同比增长12.89%。

发电机组业务实现营业收入6.15亿元,产品毛利率达到21.88%,其中出口销售收入3.77亿元,占销售收入比重为61%。广州威能实现了分布式能源销售的突破、实现了生物质沼气发电项目的突破;IDC数据中心项目累计获得科云数据中心等数个项目招标订单,订单金额6140万元。

山东丽驰实现微型电动车销量2.22万辆,同比增长51.2%,实现销售收入4.21亿元,同比增长33.9%。其中,今年发布的两款新品V5和吉瑞已快速上量,在报告期内分别实现销量1209辆和1185辆。

无人机方面,公司开展了专业级植保无人机(XV-2)整机振动测试、环境测试、整机耐久性试验、关键部件的性能优化等一系列重要试验性工作,进一步提高旋翼系统的动力学特性及制造工艺水平,实现了整机整体优化;完成了5架优化样机的制造;公司无人机及团队于6月底到哈尔滨双城区进入新一轮试验验证工作。下一步将开展符合大田作业模式要求的超视距、低高度、额定速度自主航迹飞行模式测试验证工作。

公司轻量化汽车发动机关键零部件(缸体、缸盖)完成加工58.1万件,实现加工收入7,027万元,同比增长57.60%。其中,为长安福特加工缸体件数同比增长48.7%,为上海通用加工缸盖件数同比增长238.2%。

公司获得捷豹路虎发动机国产化项目缸盖承制加工资质。

公司重点培育和打造“无人机+农业信息化、微型电动车、智能电源”三大主线新业务,我们认为未来将受益于农业植保无人机批量生产应用、微型电动车政策放开等,并将助力公司未来业绩持续稳定增长。